АНАЛИТИЧЕСКИЕ И МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ ПОЗИЦИОННАЯ И ВНУТРИДНЕВНАЯ ТОРГОВЛЯ

Аналитические подходы призывают трейдера принимать решения исходя из данных критериев или контекста, тогда как неаналитические системы строго механические.

Используемая мною методология торговли предполагает применение всесторонней оценки, т.е.

4 Уровни ДиНаполи

ОЦЕНКА СИТУАЦИИ:

У "Бич-Бойз"* (Beach Boys) когда-то была песня, многие из вас, ее должно быть, пом­ нят. Она начиналась словами: "Вот было бы здорово___ " ("Wouldn't it be nice...."). В ней

восхвалялись счастье и радость дружбы и понимания, которые влюбленные уносили, пробегая по полям маргариток, в волшебную страну вечного, неописуемого блаженст­ва. По прошествии не столь долгих лет некоторым ребятам из "Бич-Бойз" пришлось самим столкнуться с реальностью семейной жизни, включая юридические баталии бракоразводных процессов.

Всегда ли так велика разница между ожиданиями и реальностью? Конечно же, нет. Прилагая определенные усилия, мы можем, если повезет, приземлиться где-нибудь посередине. То же относится и к результатам использования аналитических методов и механических систем торговли. Сначала рассмотрим механические торговые системы.

МЕХАНИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ:

ВОТ БЫЛО БЫ ЗДОРОВО...

1. Как только вы создали свою методику, утомительные исследования и на- пряженая работа заканчиваются. Ваша торговая система выстроена, постоян­- на и неизменна. Стресса нет, поскольку решения принимаются не вами, а ма­- шиной. Тщательное и точное тестирование (отчасти гипотетическое, потому что использовались исторические данные) не оставило места для неожиданно­- стей. Все учтено, поэтому ваша уверенность велика.

2. Вы можете устроить, чтобы сигналы выполнялись сторонним трейдером или брокером, избавив себя от скуки самостоятельного отслеживания рынка.

3. "Она" - то есть "система", "программа", "разработка" - создает поток дохо­- дов, позволяющих вам уехать на Фиджи и валяться там на пляже. Если же "она" не прольется на вас золотым дождем, то уж принесет денег в достаточ­- ном количестве, чтобы вы могли, не морщась, платить алименты и искать се­- бе новую вторую половину, которая заполнит вмятину в постели.

РЕАЛЬНОСТЬ...

1. Работа никогда не заканчивается. Когда вы покидаете исторические преде­лы системы, для вас вновь начинается время дерготни, тестирования и опти­мизации параметров.

* Beach Boys - "Бич-Бойз" - поп-группа из г. Лос-Анжелеса, шт. Калифорния, ставшая известной в 60-е гг. - Прим. ред.

Глава 1 Методы торговли 5

1А. Фактически, вам лучше иметь две независимых систе­мы, возможно, три или четыре, чтобы скомпенсировать колебания капитала.

1В. А как насчет стресса? Считайте, что вы и не знали, что такое стресс, пока не испытаете полного бессилия. Вы чув­ствуете себя абсолютно беспомощным перед результата­ми, наблюдая, как ваша(ы) система(ы) выдает(ют) один за другим абсурдные ордера. Вам уже известно, что по итогу торговли прибыль испарится и обернется убытком. Когда это происходит, вы не можете сделать ничего, кроме как смотреть и подчиняться сигналам, которые посылает сис­тема. Эй, Мэк, дай-ка мне "Маалокс*"! НЕМЕДЛЕННО!

1C. Вы узнаете, что ста долларов, которых, как вы дума­ли, более чем достаточно на проскальзывание и комисси­онные, на самом деле не хватает. Вы забыли о сдвигах в ис­полнении лимитных ордеров, скачках курса на 40 тиков без остановки, всевозможных ужаснейших ситуациях при выполнении ордеров. Кроме того... данные, которые вы использовали для проверки, вроде бы были качественны­ми, но в действительности оказались ошибочными. Ваша уверенность в своих методах тестирования падает до но­вых минимумов, как и размер вашего счета.

2. Вам кажется, что брокер, нанятый для исполнения сделок, пропускает вхождения в самые большие движения рынка, и... ну почему он правильно не установил этот стоп! Или трейдер, к которому вы обратились, не может не использовать свой обширный опыт (наверняка, один год), чтобы поработать над "улучшением" того, что вы совершенствовали так долго.

3. Единственный способ получить достаточно капитала и должным образом профинансировать четыре системы, торгуя 15 фьючерсными контрактами (это необходимо для адекватной диверсификации системы), это принимать деньги в управление. Теперь вам приходится иметь дело с уведомлениями о раскрытии риска, надзором со стороны CFTC (Commodities Futures Trading Commission - Комиссия по торговле товарными фьючерсами), персоналом и с большим количеством проблем, создаваемых NFA (National Futures Association — Национальная фьючерсная ассоциация), которые вам и не сни­- лись.

* Маалокс (Maalox®) - лекарство, принимаемое при повышенной кислотности (изжога и т.д.). Автор имеет в виду, что убытки из-за применения неудачной торговой системы могут стать причиной болезни (вплоть до язвы) - Прим. ред.

ВОТ БЫЛО БЫ ЗДОРОВО...

1. Вы учитесь у лучших профессионалов. Ваше соотношение выигрыш/проиг­- рыш достигло 90% за счет непревзойденного понимания рынка.

2. Вы живете, где хотите, торгуете, когда желаете, избавляетесь от мелких проблем служащих, достававших вас на протяжении многих лет.

3. С помощью большого умения и усердия скромная сумма денег превращает­- ся в настоящую гору крепких финансовых мускулов. Вы оставляете постоян­- но растущую часть этого богатства на высокодоходном финансовом рынке. Прибыль позволит вам в любое время уехать на Фиджи и... остальную часть истории вы уже знаете.

РЕАЛЬНОСТЬ...

1. Вы учитесь у одного сильного профессионала, затем у другого такого же профессионала, и хотя у вас возникает некоторая реальная выгода то здесь, то там, вам никак не удается достичь ожидаемого уровня.

1А. Между тем, прошли годы. После 30.000 долларов, по­траченных на семинары, книги, программное обеспечение и курсы по торговле, полученная прибыль едва способна покрыть ваши накладные расходы. Вы не смогли вернуть даже малую толику тех 50.000 долларов, потерянных на ранних торговых сделках!

2. Если вы не найдете способ получать ощутимую реальную прибыль, чтобы принести домой "в клюве" приличную сумму денег, ваши сбережения раста­- ют уже через несколько месяцев. Вы начинаете задумываться, не пора ли ус­- троиться куда-нибудь на работу.

3. Напряжение и необходимость постоянно и сосредоточенно глядеть на этот экран в ожидании, когда откроется возможность, пытаясь не упустить ноч­- ную сессию Globex, заставляют задаться вопросом: "А сможете ли вы хоть ког­- да-нибудь добраться до местного пляжа?". А что до Фиджи... Есть ли на них контракт? Какой там размер тика, и... где торгуют Фиджами?

Глава 1 Методы торговли 7

Ну хорошо, пусть в реальности дела складываются хоть и не блестяще, но и не на­столько плохо, как я описал. Но они легко могут таковыми стать! На самом деле они могут быть еще хуже! Ниже следуют некоторые любопытные наблюдения из моего соб­ственного опыта: одиссея, которую я пережил. Это не гипотетическое изложение со­бытий. Здесь описана реальная жизнь, чтобы вы могли видеть, как я пришел к неко­торым выводам. Возможно, познакомившись с этой жизнью, вы сможете решить для себя, что вам лучше всего подойдет.

НЕМНОГО ИСТОРИИ:

В 1980 году я решил начать исследование фьючерсных рынков. Мой план состоял в том, чтобы переключиться с автомобилей, которыми я тогда торговал, на пользующу­юся самым большим спросом и потенциально выгодную игру. Смена бизнеса связана с осмыслением мною своего места в жизни. К тому времени я достаточно "прочно стоял на ногах", чтобы пережить все трудности этого весьма тяжелого перехода. Мне каза­лось, мой уровень знаний и понимание торговли соответствовали новым требованиям. Я быстро понял две вещи. Хорошо, что я подождал, пока не "встал прочно на ноги", и требования оказались намного выше, чем я предполагал. Вот основные моменты одис­сеи, как я начал и, в конечном счете, преуспел в торговле фьючерсами.

Спустя примерно год плохой торговли мне через знакомого удалось договориться о долгожданной встрече с преуспевающим и весьма необщительным СТА (commodities trading adviser - консультантом по торговле товарными фьючерсами). Говорили, этот человек сделал за последние пять лет безумную кучу денег на сельскохозяйственных фьючерсах. Жаль, я не могу описать вам этого странного человека, поскольку кто-ни­будь может узнать его, а одним из предварительных условий его помощи была аноним­ность. Разумеется, я никогда не раскрывал его имя.

После обмена любезностями этот "интеллектуал" начал дискуссию на тему: "Что, ес­ли бы вы были марсианином и прибыли на Землю торговать товарными фьючерсами". Да уж.... "Вы видите одно действие, другое, третье и так далее. Не зная английского языка, вы просто наблюдаете за событиями. Цены колеблются". Он продолжал: "Вы сообщаете своим марсианским друзьям об этих действиях и спрашиваете их, какой должна быть соответствующая реакция". Я смотрел на него, как на Моисея, держаще­го Заповеди за спиной и размышляющего о фасоне своих сандалий. После часа этой весьма туманной "беседы" я так смутился и запутался, что готов был удовлетвориться его прогнозом цен на сою. Может быть, хоть эта информация компенсирует мои затра­ты на поездку для встречи с ним!

Этот человек первый из трех наставников, подаренных мне судьбой. Их доброта и го­товность поделиться со мной знаниями во многом повлияли на мое решение начать преподавать в 1986 г.

Так при чем же здесь марсиане? Потребовалось некоторое время, чтобы я смог это по­нять, но тогда он держал ключ к сокровищнице и не собирался отдавать его незнаком­цу, чьи намерения, интересы и степень искренности были ему неизвестны. После на­шего знакомства мы встречались еще сотни раз на протяжении приблизительно трех

8 Уровни ДиНаполи

лет. Я многому научился у этого человека, торговавшего строго и со знанием дела, ос­новываясь на механической системе. Но ничто из того, что я узнал - и это весьма странно, - не было тем, к чему я стремился на той первой встрече. Он научил меня, что:

1. Не бывает абсолютных героев, есть только временные герои.

2. В конечном счете, все механические системы ломаются (перестают делать деньги). Все ваши надежды на систему, которая в данное время работает.

3. От настоящего эксперта можно получить превосходную информацию после того, как установлены доверие, пригодность и наличие у вас необходимых ос­- нов знаний.

4. Хорошо, если механические системы выигрывают 50% сделок, хотя и 30% приемлемо.

5. Торговля по механической системе трудна и напряженна, требует огромной концентрации, усердия и самодисциплины.

6. Весь процесс торговли предполагает необычайно высокий уровень риска, исполнения и умение быть первооткрывателем.

ДАВАЙТЕ КОНКРЕТИЗИРУЕМ НЕКОТОРЫЕ ИЗ ЭТИХ ПУНКТОВ:

1. ГЕРОИ:

Оказывается, во время рыночных колебаний 70-х годов мой друг был героем поистине эпических размеров. Его механическая система, осно­ванная на фундаментальных факторах и на математических формулах, была собрана очень умно. Однако она развалилась после пика инфля­ции в конце 70-х годов, чему поспособствовало открытие каналов по­ставки зерновых из-за рубежа.

2. ОТКАЗ СИСТЕМЫ:

Имея в своем распоряжении значительные человеческие и финансовые ресурсы, а также опыт, он старательно продолжал работать, используя персонал и компьютеры, чтобы восполнить понесенные им потери. Ис­следуя причины отказа системы, он обнаружил, что самая простая при­чина - это хаотичность или полное отсутствие возможности определить наличие тренда. Это как если бы индекс направленного движения (Directional Movement Index) сошел с ума. Система работала прекрасно в течение двух лет, а потом перестала делать деньги. Когда позже она стала "бомбить" (т.е. приносить убытки), она бомбила "по-черному". Через консультации с другими трейдерами, совместные разработки и

Глава 1 Методы торговли 9

т.п. он прошел тот же путь, что и многие из моих приятелей - создате­лей программ. Мой друг установил: определенные типы систем, осно­ванные на прорыве волатильности (volatility breakout), похоже, лучше других выдерживают испытание временем. Впрочем, и с этим согласит­ся большинство, такие методики имеют плохое отношение выиг­рыш/проигрыш и, как правило, требуют привлечения значительных ресурсов из-за необходимости диверсификации. Однако есть нечто обна­деживающее во всем этом перемалывании чисел: некоторые системы могут непрерывно работать до пяти, а иногда даже и до 10 лет, прежде чем развалятся. Если вам повезет обнаружить одну из них в начале пу­ти, вы можете здорово преуспеть, по крайней мере какое-то время.

3.УЧЕНИЧЕСТВО:

Моя наивная идея, что тот человек поделится со мной своими нелегко заработанными знаниями уже на первой нашей встрече, оказалась аб­сурдной. Как и то, что я подкуплю его своей искренностью и очевидной готовностью учиться. Потребовались годы работы, прежде чем он от­крыл мне свои секреты. Мой кумир понимал: меня нужно подготовить к тому, что он собирался рассказать. Кроме того, он считал: когда он расскажет мне, что знает, я пойму, как мало он знает.

Именно так все и произошло. Когда мы дошли до этого пункта, я продолжил работу. За последующие 16 лет многочисленные встречи с яркими и преуспевающими трейде­рами - сторонниками жестких систем - не помогли мне сколько-нибудь существенно продвинуться дальше того, что я узнал от моего первого наставника.

В течение времени, я работал с этим человеком, мне удалось обнаружить свою первую действительно хорошую торговую подсказку, на которую мне указал мой второй учи­тель. Это был суперпреуспевающий трейдер-аналитик, который, как я думаю, из жа­лости посоветовал мне изучить смещенные скользящие средние (Displaced Moving Averages - DMA). Конечно, сориентировав меня на изучение DMA, он был вынужден объяснить, что это такое. Благодаря этому он смог наконец-то избавиться от моего присутствия и вернуться к своему компьютеру.

В те дни мне казалось, что по-настоящему удачливыми были только невероятно экс­центричные и нелюдимые трейдеры, не вылезавшие из-за своих компьютеров. Я про­вел менее 15 минут с этим человеком, но теперь у меня появился свой путь. Через три года, когда я сравнил результаты своих собственных и его исследований, совпадения оказались просто удивительными. Потребовалось еще 15 минут, чтобы сопоставить наши системы. Это была моя вторая и последняя встреча с этим человеком. Отныне и я имел прибыльный и разумно последовательный аналитический метод торговли.

Однако этот метод нельзя назвать замечательным, - он давал приблизительно 50% вы­игрышных сделок и терял многое из того, что приносил. Хотя у меня и сформирова­лась разумная методология, я был совершенно не удовлетворен. Нужда, мать изобре­тения, привела меня к моему первому важному независимому открытию - к Осцилля-

10 Уровни ДиНаполи

тору-предсказателю ("Oscillator Predictor™"). С этим поистине ведущим индикатором я уже мог захватывать прибыль и избегать опасных вхождений в рынок.

Правда, новая техника торговли не работала по-настоящему хорошо, пока мой третий наставник не рассказал об итальянском математике по имени Фибоначчи*. Номер тре­тий также был человеком эксцентричным. Но он не умел обращаться с компьютером и не слыл затворником. Бесспорно, этот чудак самый великолепный трейдер, которо­го я когда-либо встречал. Он уверенно использовал аналитические методы, и я воочию видел, как он ловил максимумы, минимумы, промежуточные максимумы подъемов, промежуточные минимумы понижений. Все, что угодно! Его стиль торговли полно­стью отрицал все понятия рациональности, и он проделывал это прямо у меня на гла­зах! Только после того, как однажды он раскрыл мне свои секреты, я понял, его мето­ды не имели ничего общего с последовательной, прибыльной торговлей. Когда опыт и время разрушили в моих глазах образ еще одного героя, я увидел, что он идет от богат­ства к обноскам, неплатежеспособности, долгам. Похоже, что в Священном Граале (Holy Grail) нужно было залатать еще немало дырок. Только на основе собственного опыта через много, много лет мне удалось с большим трудом прийти к заключениям, из нитей которых я соткал следующее полотно.