8.1 Сущность хеджирования. Основное правило хеджирования.
На рынках биржевых товаров необходима не только эффективная система расчетов, но и финансовая гарантия исполнения сделок, так как конъюнктура этих рынков характеризуется резкими и труднопрогнозируемыми колебаниями цен.
В течение дня цена может измениться на 3-5%, а в течение года - в 2 раза и более. Самые совершенные методы и средства не могут обеспечить точного прогноза изменения цен.Ценовой риск может касаться различных сторон деятельности участников биржевого рынка.
1. Имеющиеся запасы. В этом случае риск связан с владением реальными товарами, на которые не заключены сделки на продажу по фиксированным ценам.
2. Запасы полуфабрикатов. Эта категория рисков включает реальные товары, которые были переработаны и несколько отличаются от указанных в спецификации фьючерсного контракта.
3. Будущая продукция. В эту категорию рисков входит будущая продукция, на которую не заключена сделка.
4. Соглашение на закупку с фиксированной ценой. Форвардные контракты, обязывающие покупателя принять товар по фиксированной цене, создают для него ценовой риск при падении цен.
5. Соглашение на продажу с фиксированной ценой. Это обязывает продавца поставить товар по форвардному контракту по фиксированной цене в будущем. Риск возможен при повышении цены.
6. Будущие закупки. Производители, использующие сырье для своего производства, несут риск возможного повышения цен при осуществлении закупок в будущие периоды.
В биржевой практике для уменьшения ценовых рисков многие участники прибегают к операции страхования с помощью фьючерсных контрактов.
Хеджирование - это биржевое страхование от неблагоприятных изменений цен, основанное на различиях в динамике цен фьючерсных контрактов во времени и цен реальных товаров.
Суть хеджирования заключается в дополнении обычных коммерческих сделок на рынке реального товара фьючерсными для уменьшения влияния колебаний рыночных цен на результаты хозяйственной деятельности. В классическом понимании хеджирование предполагает одновременное проведение двух разнонаправленных сделок с одинаковым количеством одного и того же товара на рынке реального товара и на фьючерсной бирже с целью компенсировать снижение или рост цен на рынке реального товара соответствующим ростом или снижением цен на фьючерсной бирже.
Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке участник теряет как продавец реального товара, то он выигрывает как покупатель фьючерсных контрактов на то же количество товара и наоборот. Хеджирование на фьючерсном рынке - процесс, состоящий из двух этапов. На первом этапе хеджер, оценив ситуацию на реальном рынке, покупает или продает фьючерсный контракт. На втором этапе хеджер должен застраховать открытую позицию до времени исполнения фьючерсного контракта, идя на вторую сделку, по сути обратную первой. Контракт по первой позиции (открывающей) и второй позиции (закрывающей) должен быть на один и тот же товар, и в том же количестве, и в тот же месяц поставки.Осуществление операций хеджирования было бы невозможно без тесной взаимосвязи цен реального и фьючерсного рынков (базиса).
Хеджирование преследует цель - получение дополнительной прибыли по сравнению с прибылью от реализации на рынке реального товара. В связи с двойственным характером, т. е. одновременной опорой на цену реального товара и на цену фьючерсного контракта на этот же товар, хеджирование имеет важное практическое значение.
Операция хеджирования косвенно связывает биржевой рынок фьючерсных контрактов и рынок реального товара.
Еще по теме 8.1 Сущность хеджирования. Основное правило хеджирования.:
- 8.4 Недостатки хеджирования. Использование опционов для хеджирования
- 8.2 Базисный риск в хеджировании. Хеджирование и биржевая спекуляция. Длинный и короткий хедж.
- Фьючерсные контракты и их особенности. Основные направления использования фьючерсов. хеджирование
- Основные виды биржевых стратегий: хеджирование и биржевая спекуляция
- 8.3 Стратегии в хеджировании.
- Составное хеджирование
- Частичное хеджирование
- Стоимость хеджирования
- 16.1. Хеджирование
- Спот-хеджирование
- Кросс-хеджирование
- Хеджирование с помощью опционов
- Опционы - стратегия хеджирования
- Последние достижения в теории хеджирования