4.1. Государственный кредит

Государственный кредит - совокупность экономических отношений между государством с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, с другой, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта.

Государственный кредит обслуживает формирование и использование центрадизованных денежных фондов государства, то есть бюджета и внебюджетных фондов.

Основой государственного кредита является его возвратность и платность: через определенный период времени внесенная сумма возвращается с процентами. При заимствовании средств государством обеспечением кредита служит все имущество, находящееся в его собственности, имущество данной территориальной единицы или какой-либо ее доход.

На уровне центрального правительства государственные займы не имеют конкретного целевого характера. Позаимствование средств на более низких уровнях достаточно часто имеет четко выраженную целевую направленность (займы на строительство новой дороги, жилого массива).

Как финансовая категория государственный кредит выполняет распределительную и регулирующую функции.

Через распределительную функцию государственного кредита осуществляются формирование централизованных денежных фондов государства и их использование на принципах срочности, платности, возвратности. Выступая в качестве заемщика, госудаство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым посленалогов методом финансирования расходов бюджета.

Налоги являются основным источником финансирования расходов, связанных с обслуживанием и погашением государственного долга. Источники финансирования зависят от направления использования средств.

Государство может использовать государственный кредит как инструмент регулирования экономики. Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов. Мобилизуя средства физических лиц, оно снижает платежеспособный спрос. Если за счет кредита профинансируются производственные затраты, произойдет абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении. Операции по купле-продаже государственных ценных бумаг или выдача кредитов под их залог, проводимые Центральным Банком, являются важным инструментом регулирования ликвидности коммерческих банков в стране. Выступая на финансовом рынке в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства и тем самым способствует росту цены кредита. Чем выше спрос государства, тем выше уровень ссудного процента, тем более дорогим становится кредит для предпринимателей.. Положительное воздействие на производство и занятость государство оказывает выступая в качестве кредитора и гаранта.

Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах:

1. Государственные займы.

Государственные  займы можно классировать по ряду признаков:

1.1. По субъектам заемных отношений: займы, размещаемые центральными и территориальными органами управления.

1.2. По месту размещения: внутренние и внешние.

1.3. По обращению на рынке: рыночные и нерыночные.

1.4. В зависимости от срока привлечения средств: краткосрочные (со сроком погашения до 1 года - казначейсткие векселя), среднесрочные (от 1 до 5 лет - казначейские ноты), долгосрочные (от 5 лет и выше - казначейские облигации).

1.5. По обеспеченности долговых обязательств: закладные и беззакладные. Закладные облигации обеспечиваются конкретным залогом, то есть определенным имуществом. Наиболее часто их выпускают местные органы власти. Обеспечением беззакладных облигаций служит все имущество государства или данного муниципалитета.

1.6. По характеру  выплачиваемого дохода: выиграшные, процентные, с нулевым купоном. Выплата дохода по выигрышным облигациям осуществляется на основе тиражей выигрышей. Доход по процентным облигациям выплачивается 1, 2 или 4 раза в год на основе купонов. Облигации с нулевым купоном  не имеют купонов и продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу.

1.7. По методу определения дохода : с твердным доходом и с плавающим доходом (фиксированная ставка по ценным бумагам или систематический пересмотр процента, выплачиваемого по ценным бумагам).

1.8. В зависимости от обязанности заемщика твердо соблюдать сроки погашения займа, установленные при его выпуске: обязательства с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения.

Вопрос о досрочном погашении долговых обязательств становится актуальным только тогда, когда на финансовом рынке происходят существенные изменения.

Различают два варианта погашения задолженности: единовременно и частями. Если займ гасится частями, в зависимости от распределения суммы долга по срокам погашения выделяются три варианта:

1) займ погашается равными частями в течение определенного срока;

2) возрастающими долями;

3) снижающимися долями.

2. Обращение части вкладов населения в государственные займы.

Сберегательные учреждения (банки) предоставляют кредит государству за счет заемных средств. Наличие посредника между государством и населением в лице сберегательных учреждений и предоставление займа последними государству за счет заемных средств без ведома их реального владельца (населения) позволяют выделить эти отношения в качестве особой формы государственного кредита. Обращение части вкладов населения в государственные займы осуществляется через покупку ценных бумаг (казначейских сберегательных сертификатов, облигаций, казначейских обязательств), а также оформлением безоблигационных займов.

3. Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда.

Эта форма государственного кредита характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосредственно (не опосредуя эти операции покупкой государственных ценных бумаг) передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства. Эта форма государственного кредита функционирует в тоталитарном обществе.

4. Казначейские ссуды.

Казначейские ссуды как форма государственного кредита выражают отношения оказания финансовой помощи предприятиям и организациям органами государственной власти за счет бюджетных средств на условиях срочности, платности, возвратности. Казначейские ссуды выдаются на льготных условиях по срокам и нормам процента, они возможны в случае финансовых затруднений предприятий ввиду их особого положения на рынке или ухудшения экономической ситуации в стране, не имеют коммрческой цели, а являются средством поддержки жизненно важных для народного хозяйства экономических структур. В настоящее время в нашей стране эта форма государственного кредита активно не используется.

5. Гарантированные ссуды.

В отдельных случаях правительство может гарантировать безусловное погашение займа, выпущенного нижестоящими органами власти и управления или отдельными хозяйственными организациями, а также выплату процентов по нему. По гарантированным займам правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика.

Управление государственным кредитом может рассматриваться в узком и в широком смысле. Под управлением государственным кредитом в широком смысле понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта..

Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, предоставлению ссуд и гарантий.

В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:

- минимизация стоимости долга для заемщика;

- недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса;

- эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием выделенных кредитов;

- максимальное решение задач, определенных фианансовой политикой.

Управление государственным кредитом обычно возлагается на Министерство финансов и Центральный Банк.

По договору государственного займа заемщиком выступает РФ, субъекты РФ, а заимодавцами - граждане или юридические лица. Государственные займы являются добровольными и изменение условий выпущенного в обращение займа не допускается.

Активность государства в качестве заемщика служит индикатором состояния его финансов. Чем больше объем заимствований, тем хуже обстоить дело с государственным бюджетом.

Под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства Правительства РФ перед юридическими и физическими лицами. Следует различать государственный долг и общегосударственный долг, который включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления низовыми звеньями, входящими в состав государства.

Обеспечением государственного долга России служат все активы, находящиеся в распоряжении Правительства РФ. Долговые обязательства РФ могут выступать в форме кредитов, полученных Правительством, государственных займов или других долговых обязательств, гарантированных Правительством.

Государственный внутренний долг состоит из задолженности прошлых лет и вновь возникшей задолженности. РФ не отвечает по обязательствам национально-территориальных образований РФ, если они не были гарантированы Правительством РФ.

Кредитором по внутренним займам выступают юридические и физические лица, являющиеся резидентами данного государства. Займы обычно предоставляются в национальной валюте. Внешние займы размещаются на иностранных фондовых рынках в валюте других государств.

В настоящее время РФ является крупным заемщиком как внутри страны, так и на международной арене.

Государство может выступать не только заемщиком, но и кредитором. При этом ссуды, предоставляемые государством делятся на внутренние и внешние. В первом случае в качестве заемщиков средств федерального бюджета выступают российские предприятия и организации - юридические лица и органы исполнительной власти субъектов РФ.

Предоставление ссуд юридическим лицам в период осуществления ими структурной перестройки осуществлялось в соответствии с Указом Президента РФ “О порядке предоставления финансовой поддержки предприятиям за счет средств федерального бюджета” от 8 июля 1994 г. № 1484.

Ссуды выдавались на срок, не выходящий за пределы текущего финансового года, и за плату в размере, обеспечивающем уплату процентов по государственному долгу. Ссуды имели целевой характер и предоставлялись на проведение структурной перестройки производства, для расчетов по целевым кредитам, на разработку, внедрение и приобретение новейших технологий, оборудования и материалов.

Контролирующие структуры особое внимание обращали на целевой характер использования средств. Запрещалось помещение средств на депозитные счета в качестве кредитных ресурсов, их использование для покупки свободно конвертируемой валюты, их отвлечение на другие финансовые операции. В случае выявления фактов нецелевого использования ссуды Минфин РФ принимал меры по ее досрочному возврату и взысканию процентов за пользование ссудой.

Внешние ссуды - кредиты, предоставляемые РФ иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям, по которым у иностранных государств, их юридических лиц и международных организаций возникают финансовые обязательства перед РФ как кредитором.

В настоящее время тяжелое финансовое положение не позволяет РФ выступать на мировом рынке в качестве активного кредитора. Однако в 70-х - первой половине 80-х годов СССР являлся одним из ведущих государств-кредиторов.

В соответствии с российским законодательством исполнительным органам власти разрешено получать ссуды из иных бюджетов, у коммерческих банков или выпускать займы на инвестиционные цели. Максимальный размер соотношения общей суммы займов, кредитов, иных долговых обязательств соответствующего бюджета и объема его расходов устанавливается законами РФ. Наибольший удельный вес имеют среднесрочные займы (от1 до 5 лет) - 64% и краткосрочные займы (от 2 до 12 месяцев) - 21%. По целям заимствования такие займы делятся на три основные группы:

- инвестиционные (финансирование социально-экономических проектов, жилищного строительства, развитие местной инфраструктруры);

- социальные (финансиование социальных программ, решение экологических проблем);

- бюджетные (финансиование бюджетных расходов, погашение задолженности перед предприятиями, покрытие кассовых разрывов).

Гарантиями муниципальных займов выступают сами эмитенты. Эмитенты гарантируют ценные бумаги либо своим имуществом и бюджетом в целом, либо конкретной статьей дохода бюджета.

Деятельность РФ как гаранта постепенно расширяется. Традиционно государство гарантируетвклады населения в Сберегательном банке. Гарантированные сбережения граждан являются государственным внутренним долгом РФ. Ценностью гарантированных сбережений граждан признается покупательная способность вложенных денежных средств на момент их вложения.

В последние годы государство стало выступать гарантом и по долговым обязательствам различных обществ и групп. Государство стимулирует создание финансово-промышленных групп путем предоставления государственных гарантий для привлечения различного вида инвестиционных ресурсов.