Модель регулирования финансовых рынков

Выбранная модель регулирования финансовых рынков позволяет построить такую систему регулирования, которая будет отвечать целям проводимой государственной политики и модели развития экономики в целом.

Модель - это комплексная структура, которая включает в себя не только множество нормативных актов, но и другие элементы, которые выстроены в стройную и взаимосвязанную систему.

Модель регулирования финансовых рынков (схема ниже) опирается на четыре составляющие:

> концепцию регулирования финансовых рынков, которая определяет принципы функционирования и пути развития рынка.

> систему институтов регулирования рынка, как государственных, так и негосударственных.

> правовые акты (законы), которые устанавливают правила поведения и меру ответственности за нарушения на финансовых рынках.

> инструменты регулирования, с помощью которых можно воздействовать на финансовый рынок.

Схема 1. Модель регулирования финансовых рынков

Все составляющие модели регулирования являются взаимозависимыми, причем изменения в одной из них вызовут автоматические изменения в других составляющих.

Первой составляющей модели регулирования финансовых рынков является концепция регулирования рынка и те цели, которых пытаются достичь путем регулирования. В концепции регулирования сформулированы пути развития финансовых рынков, например, превращение национального рынка в международный финансовый центр, так и протекционистская политика с целью защиты от иностранного влияния (национальной валюты, местных финансовых фирм от конкуренции со стороны иностранных, определенных стратегических отраслей от проникновения иностранного капитала и т.д.) (более подробно о целях регулирования см. параграф «Цели регулирования»).

Концепция регулирования определяет дальнейшие пути развития финансовых рынков, структуру регулирующих институтов, правовые акты, и сами инструменты регулирования.

Второй составляющей модели является система институтов и органов, осуществляющих регулирование, которая может состоять из государственных и негосударственных институтов. Большое значение имеет выбор между функциональной и институциональной системами регулирования, адекватной структуры регулирующих институтов, определение их взаимоотношений друг с другом, распределение полномочий между ними, установление иерархии подчиненности. Структура регулирующих органов и институтов различается от страны к стране и во многом зависит от исторических, культурных и национальных традиций.

Третьей составляющей модели регулирования является система нормативных актов, которая устанавливает правила поведения на финансовом рынке и ответственность за нарушение этих правил. С одной стороны, законодательные акты определяют правила на рынке, а с другой стороны, они сами находятся в зависимости от институтов, осуществляющих регулирование, так как большую часть этих актов издают именно они.

Четвертой составляющей модели является система инструментов и механизмов регулирования, с помощью которых осуществляют непосредственное регулирование на рынке.

Все эти четыре элемента модели тесно связаны друг с другом и определяют, каким будет финансовый рынок и как он будет развиваться.