ПОЛНАЯ МОДЕЛЬ
Таким образом, для того чтобы осуществить полную оценку стоимости
компании, необходимо: установить “горизонт прогнозирования”, т. е. число лет, в течение которых имеющиеся стратегии ведения бизнеса будут приносить добавленную стоимость компании.
Как показывает практика, его продолжительность составляет обычно 6 — 10 лет; для каждого года периода прогнозирования определить операционные и инвестиционные потоки денежных средств. Затем, дисконтируя по ставке затрат на капитал, определить приведенную стоимость каждого потока; капитализировать поток денежных средств за последний прогнозный год, используя долгосрочные затраты на капитал. Это позволит получить стоимость завершающего потока денежных средств компании в конце “временного горизонта”. Затем дисконтировать по ставке затрат на капитал, определить приведенную стоимость этого завершающего потока.Последовательность всех указанных вычислений показана на рис. 17.14 на
примере компании SVA Sample Company Inc.
| SVA Sample Company Inc. | Период прогнозирования годы | Стоимость завершающего потока | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | ||
| Нетто-поток денежных средств | 150 | 164 | 181 | 201 | 11 390 |
| фактор дисконтирования * при ставке в 9,64% | 0 912 | 0,832 | 0,759 | 0 692 | 0 692 |
Приведенная стоимость
| Год 1 | 137 |
| Год 2 | 137 |
| Год 3 | 138 |
| Год 4 | 138 |
| Приведенная стоимость | |
| потоков за 4 года | 550 |
•0т
¦lt;г
-*г
+
alt="" />
Рис. 17.14. Компания S144 Sample Company Inc.: полный алгоритм вычисления стоимости компании
ПРИЛОЖЕНИЯ
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
Специальные статьи
ПРИЛОЖЕНИЕ 2
Список компаний, показатели деятельности которых вошли в эту книгу
ПРИЛОЖЕНИЕ 3
Полный набор диаграмм финансовых коэффициентов (для компаний, приведенных в приложении 2)
ПРИЛОЖЕНИЕ 4
Таблицы дисконтирования и сложного процента
Еще по теме ПОЛНАЯ МОДЕЛЬ:
- Полная занятость
- ПОЛНАЯ И ЭФФЕКТИВНАЯ ЗАНЯТОСТЬ
- ПРИЛОЖЕНИЕ Полная стоимость
- ЛИЦЕНЗИЯ ПОЛНАЯ
- Полная картина
- Полная заморозка и банковские каникулы
- 8.7. Полная производственная себестоимость продукции (работ, услуг)
- Полная себестоимость реализованной продукции. Состав И УЧЕТ расходов по отгрузке и реализации
- 4.2. Регулирование эволюции национальной экономики на базе вычислимой модели общего равновесия с сектором знаний 4.2.1. Описание модели, параметрическая идентификации и ретроспективный прогноз Агенты модели
- 54. Полная занятость предполагает занятость при наличии в экономике:
- Редуцированные модели или модели, основанные на интенсивности дефолтов, или упрощенные модели.
- Мир экономико-математических моделей: модели экономических теорий и модели экономических объектов
- Факторные модели и их использование в экономическом анализе: виды моделей, способы моделирования.
- 3.2. Математическая модель Гудвина конъюнктурных колебаний растущей экономики 3.2.1. Описание модели.
- Структурные модели равновесия и комбинированные авторские модели
- Общая модель макроэкономического равновесия IS—LM (модель Хикса-Хансена)
- Развитие модели Мертона. Другие виды структурных моделей.