Выводы к ГЛАВЕ 3

Выделенное существующее эффективное множество портфелей для НПФ позволяет рассматривать эти варианты управляющей компанией как набор стратегий, из которого следует выбрать свой оптимальный портфель для конкретного НПФ, каждый из которых: обеспечивает максимальную ожидаемую доходность для некоторого заданного уровня риска; обеспечивает минимальный риск для некоторого заданного значения ожидаемой доходности.

Для выбора оптимального портфеля конкретного НПФ рекомендуется и вводится матрица ограничений долей разрешённых к использованию финансовых инструментов в портфеле для эффективного управления пенсионными резервами.

Затем с помощью пакета Excel поиска решений находится портфель с заданными характеристиками, например, с максимально возможной ожидаемой доходностью для заданного уровня риска.

В качестве практических рекомендаций для размещения пенсионных резервов НПФ нами разработаны следующие стратегии, рекомендуемые к использованию частными УК: облигационная стратегия «РЕПО» (сделки с обратным выкупом); стратегия «Сбалансированная»; стратегия размещения пенсионных резервов в виде денежных средств под фиксированную доходность в случае падения рынка рисковых финансовых инструментов; облигационная стратегия «Риск и доходность»; облигационная стратегия «Качество и доходность».