Лекция 2. Финансовое состояние предприятия и показатели его характеризующие.

1. Сущность и критерии финансового состояния

2. Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия и методика их расчета.

1.

Оценка финансового состояния предприятия является новым явлением, как в экономической теории, так и практики в Казахстане и странах СНГ.

В современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но для многочисленных акционеров, особенно будущих потенциальных инвесторов. Финансовое состояние предприятия может быть хорошим, средним и плохим. Финансовое состояние предприятия очень емкое понятие и его нельзя характеризовать одним критерием, поэтому для характеристики финансового состояния предприятия применяются такие критерии как: финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность, рентабельность (прибыльность).

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Под общей финансовой устойчивостью предприятия можно понимать и такое его состояние, когда предприятие стабильно на протяжении достаточно длительного времени выпускает и реализует конкурентоспособную продукцию, получает чистую прибыль достаточную для производственного и социального развития предприятия, является ликвидным и кредитоспособным предприятием.

Платежеспособность – это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательством. При хорошем финансовом состоянии предприятие платежеспособно, при плохом – периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения, имеющихся у него обязательств, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами. Поскольку одни виды активов способны быстро обращаться в денежные средства, а другие медленно, их группируют по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения их в денежные средства. К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Быстрореализуемые активы – это депозиты и дебиторская задолженность.

Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам. Трудно реализуемые активы – это земля, здания, оборудование, реализация которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко.

Классификация активов предприятия.

А1 – наиболее ликвидные денежные средства в банке, краткосрочные ценные бумаги;

А2 – быстрореализуемые активы, депозиты и дебиторская задолженность;

А3 – медленно реализуемые активы, готовая продукция, незавершенная продукция производства, сырье, материалы;

А4 – трудно реализуемые активы, земля, транспортные средства, оборудование, здание и т.д.

Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств, по активу сгруппированных по степени их ликвидности сумме обязательств по пассиву сгруппированных по срокам их погашения.

Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом:

П1 – пассивы наиболее срочные обязательства, кредиторская задолженность;

П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы;

П3 – долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства;

П4 – постоянные пассивы: собственные средства за исключением арендных платежей и задолженности перед учредителями;

Классификация активов и пассивов баланса их сопоставление позволяют дать оценку ликвидности баланса.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1больше П1, то есть активы полностью покрывают пассивы; А2 больше П2, то быстро реализуемые активы равны краткосрочным пассивам или покрывают их; А3 больше П3, то медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их; А4 меньше П4 постоянные пассивы равны трудно реализуемым активам или перекрывают их.

Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за собой и выполнение 4 го, т.к. если совокупность1-3х групп активов больше или равна сумме 1-3х групп пассивов баланса (А1+А2+А3) меньше (П1+П2+П3), 4-ая группа обязательно перекроет или будет равна 4-ую группу активов, т.е А4 меньше П4.

Это положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают трудно реализуемые активы соблюдается важное условие платежеспособности, т.е. наличие у предприятия собственных оборотных средств обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство постоянных пассивов и трудно реализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности предприятия за счет собственных средств.

Важным критерием, характеризующим финансовое состояние предприятия является кредитоспособность и рентабельность.

Под кредитоспособностью понимается возможность предприятия получить кредит и способность его своевременно погасить за счет собственных средств и других финансовых ресурсов. Для поддержания финансовой устойчивости предприятия важна на только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельность (прибыльность). Рентабельность – это относительный показатель доходности предприятия.

Финансовое состояние предприятия зависит от многих факторов, которые можно классифицировать как зависящие (внутренние) и независящие (внешние) от деятельности самого предприятия.

Внешние факторы зависят от проводимой экономической политики государства: финансово-кредитной, налоговой, протекционной, внешне-экономической, которая в конечном итоге создает благоприятные или неблагоприятные экономические условия хозяйствования. Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях изменяющихся внутренней и внешней среды.

2.

Финансовое состояние характеризуют показатели, которые можно исходя из их назначения объединить в следующие группы:

Показатели платежеспособности:

· Коэффициент абсолютной ликвидности;

· Промежуточный коэффициент покрытия;

· Общий коэффициент покрытия

Методика расчета показателей платежеспособности.

В целом показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам своими собственными средствами.

Предприятие считается платежеспособным, если эти показатели не выходят за рамки следующих значений:

Коэф. Абс. Ликв. = 0,2 – 0,25

Пром.коэф. покр = 0,7 – 0,8

Общ.коэф.покр = 2 – 2,5

Показатели финансовой независимости характеризуют степень защищенности привлеченного капитала. Эти показатели как и предыдущие рассчитываются на основе данных бухгалтерского баланса предприятия.

В странах с развитой рыночной экономикой установлены следующие из предельные значения:

· Коэффициент собственности (независимости) – не ниже 0,7

· Коэффициент заемных средств – не ниже 0,3

· Соотношение заемных и собственных средств не ниже 1

Показатели деловой активности включают:

· Общий коэффициент оборачиваемости

· Скорость оборота

· Оборачиваемость собственных средств

Показатели деловой активности предприятия рассчитываются следующим образом:

Существует и ряд других показателей, которые характеризуют деловую активность предприятия. Показатель деловой активности необходимо представлять в коэффициентах. В странах с развитой рыночной экономикой по наиболее важным показателям деловой активности устанавливаются нормативы по экономике в целом и по отраслям, как правило, такие нормативы отражают средние фактические значения этих коэффициентов. Так, в большинстве цивилизованных рыночных стран нормативом оборачиваемости запасов является 3 оборота приблизительно 122 дня. Норматив оборачиваемости дебиторской задолженности является 4,9 оборота примерно 73 дня. Средняя стоимость активов и пассивов за период (год, квартал) рассчитывается как среднее хронологическое по месячным данным. Если в распоряжении финансового аналитика лишь годовой баланс, то применяется упрощенный прием - средняя из сумм данных на начало и конец периода (года).

Показатели оценки рентабельности предприятия включает:

· Имущество предприятия

· Собственные средства

· Производственные фонды

· Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения

· Норма балансовой прибыли

· Чистая норма прибыли

В зарубежной практики этот показатель называется Маржёй прибыли (коммерческой маржёй). Экономический смысл его: отражение удельного веса чистой прибыли в каждом рубле оборота.

Затраты предприятий

1. классификация денежных затрат предприятия

2. затраты на производство и реализацию продукции

3. планирование затрат

4. Методы определения затрат

1.

В процессе предпринимательской деятельности предприятие несет денежные затраты. Исходя из экономического содержания все денежные расходы можно разделить на 3 группы:

1. расходы, связанные с извлечением прибыли, включают затраты на обслуживание производственного процесса, затраты на реализацию продукции, производство работ, оказание услуг, инвестиции;

2. расходы, не связанные с привлечением прибыли, расходы потребительского характера, а также на благотворительные и гуманитарные цели (поощрительные выплаты работникам, отчисления в негосударственные страховые и пенсионные фонды, на развитие социально-культурной сферы и политику).

3. принудительные расходы, налоги и налоговые платежи, отчисления в государственные внебюджетные фонды, расходы по обязательному страхованию, созданию резервов, штрафные санкции.

Расходы, связанные непосредственно с извлечением прибыли, состоят из материальных затрат, затрат на оплату труда, накладных расходов, инвестиций.

Материальные затраты включают в себя оплату сырья и материалов, полуфабрикатов и комплектующих изделий, топлива и энергии всех видов, расходы на тару и запасные части, затраты, связанные с приобретением МБП и др.

К накладным расходам относятся административно-управленческие расходы, арендная плата, амортизация нематериальных активов, затраты вспомогательного характера и др.

2.

Затраты на производство и реализацию продукции классифицируются по учетному признаку, по способу отнесения на единицу произведенной продукции, по степени однородности затрат. Распределение затрат предприятия по учетному признаку определяется законодательством. Государство устанавливает определенные принципы и правила, по которым налогоплательщики обязаны вести учет затрат на производство и реализацию продукции, регламентирует порядок их начисления и списания, устанавливает источники их покрытия.

Расходы организаций в зависимости от их характера, условий осуществления и направлений деятельности подразделяются на:

· расходы по обычным видам деятельности (материальные затраты, на оплату труда, на социальные нужды, амортизация);

· операционные расходы (расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов, связанные с пользованием патентов, промышленные образцы, участие в уставных капиталах других организаций, связанные со списанием, выбытием и продажей ОФ);

· внереализационные расходы (штрафы, пени, неустойки, возмещение причиненного убытка, убытки прошлых лет, ДЗ срок исковой давности по которой давно истек).

По способу отнесения затрат на единицу продукции выделяются постоянные и переменные расходы.

Постоянные расходы не зависят от изменения объема выпускаемой продукции. Это административно-управленческие расходы, повременная заработная плата, амортизация, хозяйственные расходы, арендная плата и др.

Переменные расходы прямо пропорциональны объему производства. Это расходы и сырье и материалы, технологическое топливо и энергию, сдельная заработная плата и др.

По степени однородности затраты делятся на элементные и комплексные.

3.

Планирование затрат на производство и реализацию продукции важно прежде всего для определения оптимальной ценовой политики предприятия. Необходимым условием при этом является раздельное планирование переменных и постоянных затрат и определение наиболее экономичного размера производственных запасов. При стабильной экономической ситуации планирование переменных затрат не представляет особого труда и осуществляется двумя взаимодополняющими способами:

1. по эмпирическим нормам расхода на единицу продукции;

2. по фактическим данным за истекший период о себестоимости продукции.

При стабильной стоимости переменных затрат их общая величина может быть определена по формуле:

С=Н*В

С – планируемая сумма переменных затрат в денежном выражении;

Н – норма затрат на единицу продукции в денежном выражении;

В – плановый объем выпуска в натуральном выражении

Если на момент планирования можно опираться на фактические данные отчетного периода, то планируемая сумма переменных затрат может быть рассчитана следующим образом:

Сф – фактическая сумма переменных затрат в отчетном периоде;

Впл – плановый объем выпуска в натуральном выражении;

Вф – фактический объем выпуска в отчетном периоде в натуральном выражении.

Постоянные расходы существенно меняются при уменьшении или увеличении объема выпуска продукции, изменяется лишь их относительная величина на единицу произведенной продукции.

Влияние переменных и постоянных затрат на величину прибыли, тыс. тенге

При планировании постоянных затрат предприятие должно решать следующие задачи:

· определение необходимого объема выпуска и реализации продукции, при котором достигается окупаемость переменных и постоянных затрат;

· расчет необходимой величины постоянных затрат и сопоставление их с реальными производственными возможностями.

Для определения минимального объема выпуска продукции, ниже которого производство продукции становится нерентабельным, используют показатель порога рентабельности, который определяется по следующей формуле:

Переменные затраты в относительном выражении составляют 0,6 тыс. тенге, выручка от реализации за вычетом переменных затрат – 40 тыс. тенге, или 0,4 (40/100). Соответственно порог рентабельности равен: 60/0,4=150 тыс. тенге. В данном примере предприятие получит положительный финансовый результат лишь при выпуске и реализации продукции свыше 150 тыс. тенге. Чем выше объем выпуска, тем привлекательней результат. Графически это выглядит так, как показано на рисунке.

Изменяя соотношение между постоянными и перемененными затратами в пределах возможностей предприятия, можно решить вопрос оптимизации величины прибыли. Такая зависимость называется эффектом производственного рычага.

Эффект производственного рычага проявляется в силе его воздействия. Сила воздействия производственного рычага определяется по формуле:

Сила воздействия производственного рычага = (выручка от реализации – переменные затраты) / прибыль от реализации

Рассчитаем силу воздействия производственного рычага по данным нашего примера: (200-120) / 20 = 4

Зная данные о росте выручки от реализации продукции и силу воздействия производственного рычага, можно прямым способом определить рост при увеличении объема выпуска продукции.

Например, если выручка от реализации возрастет с 200 тыс. до 300 тыс., или на 50%, то прибыль увеличиться с 20 тыс. до 60 тыс., или на 200% (50%*4)

Показатель силы воздействия производственного рычага определяет, во сколько раз возрастет прибыль при однопроцентном росте выручки от реализации продукции.

С планированием затрат по товарному выпуску связано планирование затрат на реализованную продукцию. Плановая величина затрат на реализованную продукцию определяется по формуле:

Зр = Онп +Стп – Окп

Зр – затраты на реализованную продукцию по полной плановой себестоимости;

Стп – плановая полная себестоимость товарного выпуска;

Онп – остатки ГП нереализованной продукции по фактической производственной себестоимости на начало планового периода;

Окп – остатки ГП нереализованной продукции по плановой производственной себестоимости на конец планового периода.

Смета затрат на производство и реализацию продукции

4.

Чистая стоимость реализации ТМЗ = предполагаемой цене реализации в ходе обычной хозяйственной деятельности за вычетом расходов на комплектацию и организацию их продажи.

ЧС реализации должна рассматриваться либо для отдельных единиц, либо для товарной группы. Не рекомендуется рассматривать стоимость запаса в целом, или даже по основной группе, а затем определять, что ниже – общая стоимость или чистая стоимость реализации.

Для этого используются 3 метода:

1. постатейный – выбирается наименьшее из балансовой стоимости и чистой стоимости реализации каждого наименования ТМЗ. Эти меньшие цифры складываются вместе и дают общую оценку.

2. метод основных товарных групп – выбирается наименьшее значение из балансовой стоимости и чистой стоимости реализации каждой группы ТМЗ. Выбранные цифры каждой группы складываются вместе, и определяют тем самым общую оценку.

3. метод общего уровня запасов – выбирается наименьшее значение из балансовой стоимости и чистой стоимости реализации всех ТМЗ.

Например, магазин, торгующий бытовой техникой, может определять наименьшее из стоимости и чистой стоимости реализации для каждого вида холодильников, стиральных машин, газовых плит (постатейный метод), для всех холодильников, всех стиральных машин, всех газовых плит (основные товарные категории); для всех холодильников, стиральных машин, газовых плит (метод общего уровня запасов).

Постатейный метод

Метод основных товарных групп

Фактическую с/с ТМЗ, списываемых на производство, допускается определять следующими методами оценки запасов:

· средневзвешенной стоимости;

· ФИФО;

· ЛИФО;

· Специфической идентификации.

Средневзвешенная стоимость ТМЗ рассчитывается определением средней стоимости подобных единиц, имеющихся на начало периода и приобретенных или произведенных в течение данного периода.

При оценке ТМЗ методом ФИФО предполагается в первую очередь списать стоимость запасов приобретенных первыми. Метод ЛИФО предполагает в первую очередь списать стоимость запасов, приобретенных или произведенных последними.

Метод оценки по специфической идентификации предполагает расчет с/с единиц ТМЗ, которые обычно не являются взаимозаменяемыми, и товаров или услуг, произведенных и предназначенных для специальных проектов или заказов.

Примеры.

Условные данные о движении запасов (январь 1999г.)

Материал «А»

Данные по продаже запасов (январь 1999 года)

Материал «А»

Метод специфической идентификации. Если единицы запасов на конец периода могут быть идентифицированы как поступающие за счет определенных приобретений, и есть возможность (технические и организационные) обеспечить физическое и стоимостное движение запасов с момента приобретения до реализации может быть использован данный метод, а также он может использоваться при купле и продаже дорогих запасов (автомобилей, ювелирных изделий). Главным достоинством этого метода является обеспечение принципа соответствия стоимостных затрат и полученных доходов.

Метод средневзвешенной стоимости. Достоинством метода является «сглаживание» показателя с/с реализованной продукции в случаях, когда имеют место резкие скачки покупных цен, а также отсутствует необходимость попартионного учета на реализуемые запасы.

Метод ФИФО. При использовании метода ФИФО («первый поступил – первым использован») делается произвольное предположение о том, что запасы перепродаются или используются в производстве в порядке их приобретения. В течение периодов, когда цена постепенно увеличивается, метод ФИФО дает самый высокий по возможности размер чистого дохода, в то время как с/с реализованных запасов покажет стоимость, которая ближе к уровню цен на момент приобретения этих запасов.

Метод ЛИФО. При использовании метода ЛИФО («последним поступил – первым использован») делается произвольное предположение о том, что запасы перепродаются или используются в производстве в порядке, обратном их приобретению. предполагается, что наличные запасы на конец отчетного периода представляют собой запасы, приобретенные первыми и до сих пор не использованные. Стоимость запасов на конец периода отражает стоимость запасов, приобретенных первыми. Данное предположение, конечно, не согласовывается с реальным физическим движением запаса в большинстве организаций. Метод ЛИФО направлен на то, чтобы показать меньший размер чистого дохода в период инфляции и больший размер чистого дохода в период дефляции (снижения цен).