81. Информация о будущем значении валютных курсов и эффект процентной ставки

На валютный курс большое влияние оказывает информация о будущем значении валютных курсов, отчеты крупных компаний, официальные заявления, косвенные намеки финансистов о развитии денежно кредитной политики могут подтолкнуть огромные массы капитала к переливу из одной страны в другую, и этот перелив будет столь масштабным, что изменит валютный курс.

Особое место среди факторов, влияющих на валютный курс, занимает процентная ставка.

Эффект процентной ставки: при прочих равных условиях увеличение процентной ставки приводит к увеличению валютного курса, а снижение процентной ставки к снижению валютного курса.

Валютный курс зависит от действия объективных факторов: инфляции, безработицы и т. д. Взаимосвязь инфляции и валютного курса получила название международный эффект Фишера.

Он связывает ожидаемый валютный курс, текущий курс и темп инфляции:

Ел/в = А/В X (1 + Ерл) / (1 + ЕрВ),

где ЕА/В – будущий курс валюты;

А/В – сегодняшний курс валюты;

ЕрА – уровень инфляции в стране контрвалюты;

ЕрВ – уровень инфляции в стране данной валюты.

Данная методика основана на том, что инфляция в следующем году будет такой же, как и в этом (т. е. простейшая методика).

В современном мире все большее влияние на валютный курс оказывают международные соглашения. Практика показала, что правительственные интервенции на валютный рынок станут более эффективными, если они будут скоординированы с действиями правительств других стран. Так, если Япония проводит политику девальвации иен, то последняя будет более успешной при проведении правительством США ревальвации доллара, т.

82. Основы валютного дилинга

Современное программное обеспечение, выход на валютный рынок множества субъектов и постоянные колебания валютных курсов привели к распространению валютного дилинга, он становится главным механизмом перераспределения финансовых ресурсов на мировом валютном рынке.

Валютный дилинг – вид коммерческой деятельности, позволяющий получить прибыль за счет изменения валютных курсов при их правильном прогнозировании, осуществляющийся посредством маржинальной торговли. Экономический агент, желающий получить прибыль, вносит в банк (самостоятельно или через дилерский центр) определенный залог – маржу.

Банк представляет экономическому агенту дополнительные средства – кредит. Клиент может использовать в своих сделках сумму залога и кредита. Если прогноз оказался удачным, на счет клиента поступает прибыль. В случае убытка – он списывается из маржи (заранее определяется гарантийный уровень маржи, ниже которого она опуститься не может; если это происходит, то клиент должен внести дополнительные деньги или остановить работу на рынке).

Кредит позволяет оперировать крупными суммами, затратив относительно небольшие деньги, но в случае неудачи сумма залога может быть потеряна очень быстро, следовательно, для валютного рынка характерны чрезвычайно высокие риски. Валюта продается определенными порциями, называемыми лотами. Стандартная маржа определяется относительно лота.

Существуют два основных подхода к прогнозированию валютных курсов: фундаментальный анализ и технический анализ.

Фундаментальный анализ основан на том, что любая информация об изменении макроэкономической ситуации способна существенно повлиять на валютный курс.

Поскольку котировки валют производятся относительно доллара США, наиболее подробная информация собирается об американской экономике.

По степени влияния все фундаментальные факторы ранжируются следующим образом:

1) динамика ВВП страны;

2) индекс производственных и потребительских цен;

3) объем промышленного производства;

4) изменение учетной ставки;

5) изменение нормы ставки;

6) изменение (усиление или либерализация) валютного рынка;

7) валютные интервенции (в т. ч. согласованные валютные интервенции ЦБ ведущих стран);

8) информация о смежных рынках (результаты проведения совместных торговых переговоров);

9) динамика фондового рынка;

10) ситуация военного конфликта;

11) природный форсмажор;

12) журналистские «утки», слухи, ожидания.

Технический анализ основан на специальных биржевых графиках.

График, образуя ту или иную фигуру, подсказывает – покупать или продавать валюту, если экономический агент сумеет правильно прочесть, распознать фигуру. Главный принцип здесь – «история повторяется», что позволяет применять метод экстраполяции, т. е. перенесения тенденции прошлого в будущее. Экономический агент пытается отыскать в истории рынка ситуации, сходные с анализируемой, и прогнозировать развитие событий.

Биржевые графики бывают двух видов:

1) японские свечи;

2) линейные графики.

Японские свечи появились в средневековой Японии и иллюстрировали движение цен риса (который являлся важнейшим средством платежа в виде «рисовых купонов»). Свечи состоят из тела (оно окрашено в черный, если рынок идет вниз, и в белый, если вверх) и тени. Тело – прямоугольник от цены открытия до цены закрытия, а тень образуется максимальной и минимальной ценой данных торгов.

Линейный график–вертикальный отрезок, соединяющий максимальную и минимальную цены, имеющий две черточки (левая – цена открытия, правая – цена закрытия).

Ряд графиков образует тренд, иллюстрирующий направление движения цен. Если угадать тренд, то работа принесет прибыль. Но, для того чтобы тренд был ясно виден, необходимо выстроить линии поддержки и линии сопротивления. Прямая, проходящая через нижние точки (минимальные цены), образует линию поддерж ки, а прямая, соединяющая верхние точки (максимальные цены), – линию сопротивления. Смысл линии сопротивления заключается в том, что цена достигает своего наивысшего значения и пора продавать валюту. Линия поддержки, наоборот, показывает минимальную цену, а значит – ее пора покупать, с тем чтобы реализовать главный принцип любого рынка – покупай дешево, продавай дорого.

Валютный дилинг сегодня развивается все активнее и, вероятно, очень скоро превратится в перспективный вид коммерческой деятельности.