Особенности формирования цены на золото

Цена на золото не является постоянной. Во времени она изменяется циклично, то, возрастая, то, падая. С конца 60-х – начала 70-х годов рыночная цена золота растет, достигнув в январе 1980 года абсолютного рекорда – 850 долл.

Таблица 2.15-2

Цена на золото

Золото дорожало в США и в регионах с падающими курсами валют. В странах, где курсы валют по отношению к доллару укрпеплялись, цены на золото в местной валюте понизились (Швейцария – на 13%, Германии – 12%,  Японии – на 8%).

Причина неустойчивости мировой цены на золото заключается в сложных взаимовлияниях различных факторов: ценовая конъюнктура, отношения спроса и предложения, политических и экономических ситуаций, обратное влияние уровня цены на золото, оказывающее воздействие на участников мирового рынка.

На сегодняшний день  золото[147] уже не является таким надежным способом вложения средств, как было раньше. Резервы банков в золоте упали с 95% в 1978 году до 3% в 1998 году. Интерес крупных инвесторов к золоту практически пропал, однако его может возродить неустойчивое состояние финансовых рынков. При этом отмечается рост покупок частными инвесторами золотых монет и слитков, которые выросли на 93% в 1998 году по сравнению с 1997 годом. В США и Европе эти продажи достигли   рекордных   уровней. Только для чеканки евро в проекте были заложены цифры от 1,08 до 21,6 тонн золота.

Основные инвесторы в лице центробанков увеличили продажу золота в 1998 году на 8%. Начало этого года ознаменовалось замедлением такой тенденции со стороны  Европейского  центрального банка  (ЕЦБ)  и центробанков стран Евросоюза, которые пока заявляют о сохранении золотых резервов на уровне 15% от общего резерва (соответственно у ЕЦБ -747 тонн, а у центробанков – 11,709 тонн). Остаются открытыми вопросы о продажах золота Швейцарским банком (1,3 тонн), Российским ЦБ Европейскому банку реконструкции и развития. Все это – отражение драматичного глобального падения спроса в 1998 году, причем добыча на шахтах выросла на 57 тонн и достигла рекордного уровня 2,529 тонн в год. Только за первые три квартала 1998 года спрос на золото упал на 20% по сравнению с аналогичным периодом 1997 года. Это отражение продолжающегося кризиса в странах Азии, далее в России и потом в Бразилии.

Прежний уровень добычи рудного  золота удается сохранить лишь за счет снижения себестоимости ниже 200 долларов за тройскую унцию, но это временное явление. Продолжающиеся негативные тенденции могут в скором времени сломать это сопротивление со стороны производителей и хейджеров на рынке. Лишь уровень потребления ювелирной промышленности остался прежним (падение спроса в азиатских странах было компенсировано его ростом в США, Европе и Японии). В результате продолжающегося снижения спроса на золото,  цены на него в 1999 году опустились  до 252 долл. за тройскую унцию.  Ощутимых предпосылок для роста цен на золото не наблюдалось и в 2000 году и лишь к 2003 г наметилась некоторая тенденция к ее повышению.