ЗОЛОТО

(англ. gold) - денежный актив, образующий часть международных валютных резервов страны и используемый для финансирования дефицита платежного баланса.

Ранее многие страны действовали при системе золотого стандарта, по которому золото использовалось в качестве базы предложения денег страны, так же как и для финансирования дефицита платежного баланса.

В 1935 г. цена золота была зафиксирована на уровне 35 долларов США за унцию в рамках пакта, заключенного США, Великобританией и Францией. Эта цена впоследствии была официально принята странами - членами международного валютного фонда (МВФ) при его создании в 1947 г. Золото использовалось как счетная единица в системе фиксированных валютных курсов МВФ при определении номинальной стоимости валют стран членов, и эти страны должны были вносить одну четверть своей квоты в МВФ золотом. Золото по-прежнему являлось ключевым элементом системы МВФ, а его "официальная" цена оставалась неизменной на уровне 35 долларов США за унцию вплоть до 1971 г., когда система фиксированных валютных курсов МВФ уступила место системе плавающих валютных курсов. Страны, однако, находили все более сложным поддерживать цену золота на уровне 35 долларов за унцию, так как спрос на золото в мире как на промышленный металл и предмет роскоши продолжал расти. В 1961 г. было заключено "золотое соглашение" для регулирования операций с этим металлом, но в 1968 г. члены МВФ склонились перед неизбежностью и установили "двухуровневую" структуру цен: золото продолжало оцениваться в 35 долларов за унцию для официальных сделок между центральными банками стран и МВФ, тогда как определение "свободной" рыночной цены золота было отдано рыночным силам.

В 1972 г. золото перестало быть счетной единицей МВФ и было заменено специальным правом заимствования, золотые запасы МВФ были распроданы, и члены МВФ перестали вносить свои квоты в золоте.

За пределами МВФ. однако, золото продолжало сохранять свой статус единственного наиболее важного компонента международных резервов. Привлекательность золота как резервного актива поддерживается благодаря тому, что, в отличие от национальных бумажных денег (которые не имеют внутренней стоимости), золото как товар имеет меновую ценность, связанную с его использованием в качестве промышленного металла и предмета украшения. Золотые запасы, однако, проигрывают в сравнении с другими активами, такими как АКЦИИ, не принося, в отличие от последних, процентного дохода.