Организация использования арбитражных операций

Использование арбитражных операций в ходе реализации СПГ проектов требует, во-первых, принятия ряда стратегических решений о потенциальной структуре продаж продукции проекта (доля спотовых и контрактных поставок, распределение контрактных поставок по

региональным рынкам), а, во-вторых, некоторых изменений в организационной структуре KCH, обусловленных необходимостью и сложностью координации и организации арбитражных операций.

Решение об использовании арбитражных операций и об их объеме должно быть согласовано и принято Участниками проекта и учтено в совместном бизнес-плане проекта на этапе планирования. Для этого необходимо:

определить согласованные требования к требуемой доходности проекта и приемлемому уровню риска;

на основе предлагаемых моделей оценить оптимальное с точки зрения максимизации NPV и сохранении приемлемого уровня риска распределение контрактных и спотовых поставок (т.е. долю заранее контрактуемых объемов производства СПГ), а также распределение контрактных поставок между различными региональными рынками;

проведение маркетинговых мероприятий и переговоров с потенциальным покупателями с целью достижения целевой структуры поставок продукции, определенной на предыдущем шаге;

оценка достигнутых договоренностей с потенциальными покупателями на предмет соответствия целевой структуре поставок. В случае невозможности обеспечения желаемой структуры поставок, производится оценка проекта на предмет экономической эффективности и приемлемости с точки зрения риска при фактически достигнутых соглашениях. При положительном результате такой оценки проект реализуется в соответствии с фактически сложившимися договоренностями. При неудовлетворительном результате оценки принимается решение о дальнейшем продолжении маркетинговой деятельности, об отсрочке/закрытии проекта или об изменении требований к доходности проекта и приемлемому уровню риска.

Схематично представленный алгоритм отражен на Рис.

Рисунок 3.23. Алгоритмическая схема определения структуры поставок проекта

Вторым необходимым условием эффективного использования арбитражных операций являются соответствующие изменения организационной структуры KCH. Необходимость данных изменений обусловлена потребностью оперативного мониторинга региональных рынков газа и осуществления достаточно большого количества операций на различных рынках.

Для осуществления мониторинга региональных рынков, более плотной работы с потенциальными покупателями нсзаконтрактованиых объемов СПГ, оперативного заключения и сопровождения соответствующих сделок, обеспечения процессов морской транспортировки и др. предлагается создание дочерней торговой компании, которая будет выполнять перечисленные функции. Функция оптимизации совокупного портфеля поставок сохраниться на уровне руководства KCH - в рамках отдела мониторинга рынков и управления спотовыми поставками, входящего в коммерческое подразделение KCH.

Также стоит отметить, что учитывая наличие независимых торговых площадок СПГ в различных регионах, целесообразно предусмотреть региональные филиалы (подразделения) торговой компании, которые на местах будут заниматься трейдингом и сопровождением сделок. Модифицированная организационная структура управления проектом с учетом необходимости осуществления арбитражных операций представлена на Рис. 3.24.

Рисунок 3.24. Модифицированная организационная структура управления проектом

Предлагаемые в данной работе организационные схемы и механизмы позволят внедрить предлагаемые инструменты управления цеповым риском в управление нефтегазовыми проектами.