3.3.1. Организация использования минимаксных контрактов

Степень влияния ценового риска на цели проекта на стадии эксплуатации зависит от двух основных факторов:

внешней конъюнктуры (уровень и волатильность цен на энергоносители на мировых рынках);

контрактных условий поставки СПГ (условий определения контрактной цены на поставляемую продукцию).

Поскольку ни одна нефтегазовая компания в средне- и долгосрочном периоде не может оказывать существенного влияния на мировые энергетические рынки и цены энергоресурсов на них, единственным рычагом смягчения влияния ценового риска на СПГ

проект на стадии эксплуатации являются именно контрактные условия определения цены продукции.

В случае использования минимаксных контрактов основные мероприятия по их внедрению необходимо выполнять, начиная со стадии планирования проекта и ранних стадий его реализации, в частности до принятия окончательного инвестиционного решения. Применение минимаксных контрактов должно быть учтено в бизнес- плане KCH, согласованном и утвержденном всеми партнерами. В дальнейшем использование минимаксных контрактов и их условия должны быть согласованы с покупателями СПГ.

При установлении условий минимаксных контрактов должны быть определены и согласованы между KCH и покупателями следующие параметры:

формула расчета цены на СПГ (состав элементов формулы, их веса и порядок расчета, включая источники информации) без учета минимаксных оіраничений;

ожидаемые (прогнозируемые) уровни цен СПГ и возможный диапазон их краткосрочных колебаний на период заключения контракта, который может быть определен на основе определения модели изменения рыночных цен на энергоносители, являющиеся элементами формулы цены СПГ;

тип минимаксного контракта и принцип установления минимаксных ограничений (по результатам проведенного автором исследования, рекомендуется использование гибких минимаксных контрактов, основанных на принципе равенства ожидаемых потерь продавца и покупателя от вводимых контрактных ограничений цены);

ограничения минимальной и максимальной контрактной цены (для жестких минимаксных контрактов) или ограничения темпов падения (роста) минимальной (максимальной) цены по контракту (для гибких минимаксных контрактов). Их расчет осуществляется в

соответствии с согласованными ранее формулой расчета цены СПГ, типом минимаксного контракта и принципом установления его параметров, а также на основе принятой модели динамики рыночных цен на энергоресурсы;

условия, сроки и процедура пересмотра параметров минимаксного контракта.

Переговоры с покупателями относительно минимаксных контрактов осуществляет уполномоченный представитель KCH, действующий в соответствии с решениями руководства KCH. В свою очередь решения руководства KCH относительно переговоров с потенциальными покупателями основывается на решениях Совета директоров KCH, в который входят представители участников (акционеров) проекта.

В случае достижения определенных договоренностей об условиях применения и параметрах минимаксных контрактов с покупателями KCH осуществляет окончательную оценку экономической эффективности и риска проекта. В случае если проект удовлетворяет требованиям к экономической эффективности и рискованности, Руководством KCH разрабатывается проект решения о заключении контракта с покупателем. Данный проект направляется на рассмотрение участникам проекта с приложением результатов экономической экспертизы проекта, включая анализ рисков, с учетом предлагаемых условий минимаксного контракта.

3.3.2.