Приложение 4. Моделирование минимаксных контрактов при альтернативной схеме налогообложения

При использовании второй схемы, предполагающей, что убытки допускается переносить для снижения налоговой базы последующих периодов, налоговые выплаты должны уменьшиться. Тем не менее, как показали результаты исследования, связь между рисками проекта и налогом на прибыль сохраняется и в этом случае.

В частности, можно оценить среднюю величину дисконтированного налога на прибыль, рассчитав для этого размер средней дисконтированной прибыли до налогообложения:

Неравенство^:+ обосновывается следующим образом.

Пусть в некотором периоде tприбыль до налогообложения оказалась отрицательной G(∕)r, - период, в котором убытки G(Z) используются для уменьшения налогооблагаемой базы (если убытки не используются для получения налоговых льгот, полагаем

Данный вывод подтверждается результатами имитационного моделирования, которые приведены па Рис. П4.1.

Рисунок П4.1. Зависимость распределения суммарного дисконтированного налога на прибыль от отношения минимальной контрактной цены к ожидаемой в случае переноса убытков на следующие периоды, (желтая гистограмма соответствует

Суммарный дисконтированный налог на прибыль, взимаемый по схеме, в которой допускается перенос убытков на следующие периоды, оказался в среднем на 10% выше, чем в случае отсутствия переноса убытков.

Таблица П4.1 — Эффективность и риски проекта при различных вариантах отношения минимальной контрактной цены к ожидаемой цене (с учетом возможности переносом убытков)

Таким образом, сделанные ранее выводы можно распространить на различные схемы налогообложения прибыли. Необходимо отметить, что полученные по результатам проведенного исследования выводы справедливы только для случаев, когда нефтегазовый проект выделен в отдельную организационную структуру, таким образом, что его денежные потоки отражаются в отчетности специально созданной компании. Данный механизм позволяет пользоваться налоговыми льготами в случае получения в тот или иной период убытков, перенося их на будущие периоды и снижая тем самым налоговую базу по налогу на прибыль. В противном случае, финансовые результаты проекта будут консолидироваться в отчетности с результатами других проектов нефтегазовой компании, что сделает невозможным перенос убытков конкретного проекта для снижения его налоговых платежей. Кроме того, крайне маловероятна ситуация, когда убытки за определенный период возникают не по отдельному проекту, а у крупной нефтегазовой компании в целом, что делает снижение налоговой базы за счет переноса убытков невозможным.