Соотношение банковского, финансового и денежного рынков

Рассматривая сущность и границы банковского рынка, невозможно оставить без внимания его соотношение с такими близкими по содержанию категориями, как финансовый рынок и денежный рынок.

Финансовый рынок — это рынок, на котором осуществляются сделки с финансовыми активами, т.е, деньгами в наличной и безна

личной форме и ценными бумагами. В зависимости от характера совершаемых сделок его часто подразделяют на две части: 1) денежный рынок и 2) рынок капиталов. Таким образом, денежный рынок является сегментом финансового рынка, на котором совершаются краткосрочные сделки (например, сделки с пенными бумагами, срок погашения которых не превышает года). Рынок капиталов объединяет сделки с долгосрочными активами (т.е. заключаемыми на срок более одного года). Однако строгой грани между этими двумя рынками не существует хотя бы потому, что облигации имеют самый различный срок погашения.

В соответствии с конкретным видом актива финансовый рынок можно разделить на три сектора: 1) кредитный рынок; 2) рынок ценных бумаг и 3) валютный рынок. Кредитный рынок объединяет сделки между владельцами временно свободных денежных средств и их заемщиками, роли которых могут выполнять частные лица, производственные и непроизводственные предприятия и организации, государство. В литературе кредитный рынок разделяют на рынок ссуд-депозитов (сделки между финансово-кредитными институтами и их вкладчиками), рынок межбанковских кредитов (сделки между отдельными коммерческими банками), рынок производительного кредита (суды на осуществление затрат производственного характера), рынок коммерческого кредита (ссуды в форме отсрочки платежа за проданные товары), рынок потребительского кредита (ссуды, выдаваемые гражданам для оплаты купленных ими потребительных благ). Рынок ценных бумаг является сферой заключения сделок между эмитентами ценных бумаг, разного рода фондовыми посредниками и конечными инвесторами.

Еще одним вариантом структурирования финансового рынка в зависимости от характера совершаемых сделок является подразделение его на: а) рынок титулов собственности и б) рынок долговых обязательств. На рынке титулов собственности обращаются акции, а на рынке долговых обязательств — все прочие финансовые активы как в форме ценных бумаг (облигаций, ипотек и т.д.), так и в других формах (например, обязательство заемщика перед коммерческим банком).

Легко видеть, что коммерческие банки осуществляют самую активную деятельность во всех перечисленных сегментах финансового рынка: выступают посредниками в кредите (как краткосрочном, так и долгосрочном), выпускают собственные ценные бумаги (как акции, так и долговые обязательства), проводят операции с ценными бумагами других эмитентов и иностранными валютами. Из этого можно за-

/

ключить, что понятия «банковский рынок» и «финансовый рынок» во многом совпадают.

Однако полными синонимами они все же не являются. Дело в том, что банки имеют право осуществлять большинство финансовых сделок, но не все. Так, в России банкам запрещается осуществлять страховые операции, в США коммерческие банки не имеют права заниматься операциями с ценными бумагами (это привилегия американских инвестиционных банков). Для более четкого отражения этого факта к трем приведенным вариантам структурирования финансового рынка, в которых за основу брались особенности объектов купли-продажи, добавляется еще один, в котором в качестве, критерия сегментации рынка используются основные субъекты финансового рынка (поставщики этих объектов).

В зависимости от основных субъектов можно выделить такие сегменты финансового рынка (и денежного рынка как его сегмента), как банковский рынок, страховой рынок, пенсионный рынок, трастовый рынок и др. При этом следует иметь и виду, что перечисленные рынки не являются отдельными сегментами; они тесно связаны друг с другом, и их границы пересекаются.

Таким образом, с различных точек зрения банковский рынок может быть рассмотрен и как более узкое образование, чем финансовый и денежный рынки, и как более широкое. Это говорит о том, что понятия банковского рынка, с одной стороны, и финансового и денежного рынков, с другой, лежат в разных плоскостях, и смешивать их не следует.