Решения по вопросам монетарной политики и периоды соблюдения резервных требований

В период между заседаниями Комитета по вопросам монетарной политики (Monetary Policy Committee, MPC) Английского Банка или Комитета по вопросам федерального открытого рынка (Federal Open Market Committee, FOMC) Федерального резерва, или соответствующими заседаниями Совета управляющих (Governing Council) Европейского центрального банка, ожидания изменений структуры ставок будут фактически нулевыми и, следовательно, краткосрочные ставки к следующему заседанию должны быть одинаковыми и приближенными к базовой ставке при условии, что от центрального банка ожидают поставки [17] такого количества ликвидных средств, которого требует рынок, по базовой ставке.

Если начало/окончание периода соблюдения резервных требований и даты принятия политических решений не совпадают, то рынок должен учитывать, что на протяжении периода соблюдения резервных требований могут существовать разные базовые ставки и, следовательно, кривая доходности в конце периода соблюдения резервных требований может не быть пологой. Существование предположений относительно изменения ставок на протяжении периода соблюдения резервных требований будет влиять на сроки содержания резервов.

Если центральный банк пересматривает свои официальные ставки через нерегулярные, не объявленные заранее промежутки времени, то будет существовать некоторая неопределенность рынка и краткосрочная кривая доходности, вероятно, будет нестабильной, поскольку банки будут взвешивать будущие изменения официальных ставок.