Валютні кризи

У широкому розумінні для валютної кризи є характерним різке загострен­ня ситуації на валютному ринку. У вужчому значенні вона зводиться до значної номінальної девальвації або знецінення національної валюти.

Зазвичай загострення ситуації виражається не лише в коливаннях ва­лютного курсу, а й у падінні цін на внутрішні фінансові активи, збільшенні короткострокових відсоткових ставок, зниженні довіри до банків, змен­шенні золотовалютних резервів тощо. Усі ці ознаки говорять про те, що валютна криза може статися не лише за жорсткої фіксації валютного курсу, а і за м’якіших режимів.

За визначенням МВФ, валютна криза стається тоді, коли спекулятивна атака на обмінний курс призводить до девальвації (або різкого знецінення валюти) чи змушує владу до захисту валюти активно використовувати іноземні резерви або різко піднімати відсоткові ставки [1, с. 96].

В економічній літературі не існує однозначного визначення валютної кризи та її описання. Основна проблема полягає в установленні меж — по­чатку і кінця кризи.

На практиці за визначення криз розглядають дві ситуації:

- різка девальвація валюти;

- спекулятивна атака, що була успішно відбита (тобто влада й уряд не допустили масштабної девальвації грошової одиниці).

Визначення валютної кризи значною мірою залежить від режиму ва­лютного курсу. В разі гнучкого обмінного курсу вона визначатиметься масштабом зміни курсу, а в разі фіксованого — зміною обсягів міжнарод­них резервів.

Таким чином, валютні кризи виникають, коли спекулятивна атака на валюту закінчується девальвацією валюти або примушує владу захищати власну валюту за рахунок зниження валютних резерів чи різкого підви­щення відсоткових ставок [2].

Примітки

1. В емпіричних дослідженнях застосовують концепцію так званого спекуля­тивного тиску, ствоврену ще в 1970-х роках. Згідно з цією концепцією, валютну кризу, рівно як і спекулятивну атаку, визначають як період, коли спекулятивний тиск на валютному ринку досягає критичних значень.

2. Шелудько Н. М., Шкляр А.І. Фінансові кризи: поняття, класифікація, іденти­фікація / Н. М., Шелудько, А.І. Шкляр // Економічна теорія. — 2012. — №2. — С.97.

5.9.