533. ПОКАЗАТЕЛИ, ОЦЕНИВАЮЩИЕ ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

Осуществление финансового анализа предполагает: •

выбор показателей, приемлемых для оценки финансового состояния предприятия: •

расчет количественного значения величин этих показателей; •

анализ величин оценочных показателей и их динамики; •

выявление наиболее актуальных проблем, решение которых обеспечит улучшение финансового состояния предприятия; •

разработка и осуществление мероприятий по улучшению финансового состояния.

Перечень показателей, используемых для финансового анализа, весьма обширен.

В общем случае используемые показатели должны оценить финансовую устойчивость предприятия и его платежеспособность*.

Финансовая устойчивость предприятия оценивается величиной наличных чистых активов, наличием собственных оборотных средств, а также наличием долгосрочных и краткосрочных заимствований (кредитов).

Платежеспособность предприятия оценивается возможностью предприятия своевременно выполнять свои краткосрочные и долгосрочные финансовые обязательства перед кредиторами.

* Более детальный анализ финансового состояния предприятия предполагает расчет и использование широкого круга оценочных показателей. Поскольку бухгалтерский баланс содержит оценочные данные на начало анализируемого периода и на его конец, оценка изменения величины оцениваемых факторов позволяет выявить их динамику во времени и наметить меры, улучшающие финансовое положение предприятия.

5.3.4. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия, являются показатели, оценивающие наличие и динамику: чистых активов предприятия, соизмерение их величины с уставным капиталом, степень обеспеченности наличных запасов то- варно-материальных ценностей финансовыми источниками, а также показатели, оценивающие степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Величина чистых активов предприятия — Ча оценивается как разница суммы активов и суммы обязательств предприятия. Активы равны сумме разделов I и II бухгалтерского баланса (за вычетом строк 252 и 244). Обязательства определяются суммой разделов V и VI пассива баланса плюс строка 460 и минус строки 640 и 650,

Величина чистых активов совпадает с величиной реального собственного капитала предприятия.

Разница величии реального собственного капитала* (чистых активов) и уставного капитала** Лск может быть принята в качестве исходного показателя оценки устойчивости финансового состояния предприятия.

Эта разница оценивается суммой величин: добавочного капитала (строка баланса 420), резервного капитала (строка 430), фондов накопления, потребления и социальной сферы (строки 440, 650, 450), нераспределенной прибыли (строки 470, 480), доходами будущих периодов (строка 640) за вычетом величины убытков (раздел III баланса), выкупленных собственных акций (строка 252), задолженности учредителей по взносам в уставный капитал (строка 244) и сумм целевого финансирования (строка 460).

Дск = p.IV + с,640 4- с.650 - p.III -

- с.244 - с,252 - с. 460 - с. 410*** (5,2)

Положительное значение величины Дск (при относительном увеличении величины реального собственного капитала, или величины чистых активов) определяет прирост реального собственного капитала предприятия по сравнению с величиной его уставного капитала.

* Величина реального собственного капитала определяется в виде алгебраической суммы раздела IV бчхгалтерского баланса (капитал и резервы), доходов будущих периодов (с.

** Уставный капитал — начальный капитал предприятия, зарегистрированный в его уставе (с, 410 баланса).

*** Здесь и далее буква «р» означает раздел баланса, а буква «с» — строку баланса.

С позиций оценки наличия чистых активов необходимым условием устойчивого финансового положения предприятия является неизменность либо рост их величины. В случае их снижения финансовое положение предприятия характеризуется как неустойчивое, поскольку оно определяет убыточную производственно-хозяйственную деятельность.

Количественная оценка степени достаточности финансовых ресурсов предприятия для формирования находящихся у него запасов товарно-материальных ценностей осуществляется соизмерением стоимости этих запасов с величиной собственных и заемных источников их формирования. В процессе этого соизмерения рассчитываются три показателя. Так, стоимость имеющихся запасов соизмеряется: •

с величиной собственных оборотных средств; •

с величиной собственных оборотных средств и долгосрочных пассивов, предназначенных для формирования запасов; •

с величиной собственных оборотных средств и долгосрочных и краткосрочных пассивов, предназначенных для формирования запасов.

По результатам этих расчетов предприятия, с точки зрения их финансовой устойчивости по этому фактору, подразделяются на следующие четыре вида: •

абсолютно финансово-устойчивые — в случае, когда величина собственных оборотных средств равна или превышает стоимость запасов; •

нормально финансово-устойчивые -— в случае, когда величина собственных оборотных средств и долгосрочных источников равна или превышает стоимость запасов; •

финансово-неустойчивые предприятия — когда величина собственных оборотных средств и долгосрочных источников меньше стоимости запасов, и в этом случае необходимо привлечение краткосрочных пассивов; •

предприятия, находящиеся в кризисном финансовом состоянии, когда все виды финансовых ресурсов предприятия (собственные, долгосрочные и краткосрочные пассивы), предназначенные для формирования запасов, меньше стоимости этих запасов.

Основи мм способом выхода из неустойчивого финансового положения и кризисного состояния, по фактору обеспеченности запасов материальных ценностей источниками финансирования, является возможное сокращение наличных запасов (путем их реализации), а также наращивание собственных оборотных средств за счет своей прибыли.

Степень обеспеченности предприятия собственным и оборотными средствами оценивается рядом показателей.

коэффициент маневренности реального собственного капитала км; •

коэффициент, определяющий долю собственных оборотных средств в общей величине оборотных средств предприятия, кдос; •

коэффициент, определяющий финансовую зависимость предприятия от внешних источников финансирования его деятельности, кф3.

Величины этих показателей и их динамика во времени характеризуют обеспеченность производственных запасов источниками финансирования.

В зависимости от особенностей предприятий, степени эффективности их работы и целей анализа перечень используемых показателей может быть расширен.

Коэффициент маневренности кЛ1 определяет долю реального собственного капитала, используемого в качестве собственных оборотных средств. Поскольку эта часть капитала является наиболее мобильной и ликвидной, увеличение значения этого показателя оценивается положительно. Численное значение коэффициента маневренности определяется отношением величины собственных оборотных средств* к величине реального собственного капитала. Ориентировочное его среднее оптимальное значение — до 0,5.

р.ГV + с.640 + с.650 - р.Ш - с.244 - с.252 - ktJ >

м

рЛ V + с.640 + с.650 - р.Ш - с.244 -

-с460- рД-с.230

->- 1 . (5.3)

-c.252-c.460

Коэффициенту определяющий долю собственных оборотных средств в общей величине оборотных активов предприятия кдос определяется отношением величины собственных оборотных средств к общей величине оборот- пых активов предприятия. Количественно это отношение не должно быть меньше 0J.

*Наличие собственных оборотных средств определяется как разница величины реального собственного капитала и суммы внеоборотных активов (раздел I баланса) с долгосрочной дебиторской задолженностью (с,230). _ p.IV + C.64Q + c.650 - p.HI - c.244 - c.252 -

К —

ДОС ,r

p,II

(5.4)

-c.460-p.I-c.23Q рЛІ Коэффициент финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования его деятельности кф1 определяется соотношением суммы внеоборотных и оборотных активов предприятия с величиной капитала (раздел IV баланса). В данном соотношении и числитель, и знамен а і ель учитываются без значений по строкам 244 и 252.

с.300 - с.244 - с. 252 к, = . і5.5)

с.490 - с.244 - с.252