• Эффективная доходность краткосрочного обязательства YTM
В этой связи для расчета доходности краткосрочного обязательства может быть использована формула:
N Р
YTM
B/t
-1, (8.18)
где t — число дней до погашения; Р — цена покупки; N — номинал; В = {360, 365 или 366} — используемая временная база.
Рассчитаем доходность YTM для краткосрочного обязательства из примера 8.1:
YTM = (100 / 98,22)365/90 -1 = 0,075, или 7,5%.
В отечественной практике данный показатель получил название эффективной доходности. В публикуемых финансовых сводках и аналитических обзорах для его обозначения используется принятая во всем мире и уже знакомая нам по гл. 7 аббревиатура YTM (yield to maturity).
Рассчитываемый по формуле сложных процентов показатель YTM может быть использован для сравнения эффективности проводимых операций с эффективностью ценных бумаг, имеющих различные сроки погашения.
Если краткосрочная бескупонная облигация приобретается с целью последующей реализации (т.е. для проведения арбитражных операций), то ее доходность определяется ценами и сроками купли-продажи: В
(8.19)
у = Pi -Pi 365/(/,-/2) YTM
-1
(8.20) где Pi — цена покупки в момент t = 1; Р2 — цена перепродажи в момент t = 2; t\ — число дней до погашения в момент покупки; t2 — число дней до погашения в момент перепродажи.
Еще по теме • Эффективная доходность краткосрочного обязательства YTM:
- • Доходность к погашению (yield to maturity- YTM)
- Контроль и аудит краткосрочных обязательств
- Раздел V Краткосрочные обязательства.
- Текущие (краткосрочные) обязательства
- Моделирование краткосрочной динамики номинальной доходности на рынках ГЦБ стран БРИК
- Раздел 6 «Краткосрочные обязательства».
- Вопрос 119. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги
- YTM (yield-to-maturity)
- ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Преобразование банковской дисконтной доходности в доходность в облигационном эквиваленте
- Управление доходностью Рыулированне доходной базы коммерческого банка
- Риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше доходность, тем, как правило, выше риск операции.
- Вычисление доходности до погашения Y?M
- • Оценка стоимости краткосрочных сертификатов
- 12. Экономические интересы и цели. Экономическая эффективность. Показатели эффективности. Эффективность по Парето.
- ^ Оценка стоимости краткосрочных бескупонных облигаций
- 8.3. Краткосрочные бумаги с выплатой процентов в момент погашения
- Доходность облигаций