ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Преобразование банковской дисконтной доходности в доходность в облигационном эквиваленте

Самый непосредственный и интуитивно понятный способ преобразования банковской дисконтной доходности (BDY) в доходность в облигационном эквиваленте (BEY) — это сначала преобразовать BDY в простую ставку процента (известную также как эффективная годовая ставка дохода).

DD= FV BDY Фактическое количестводней              (16.1)

'              ’              360              '              ’ Вычислить текущую стоимость казначейского векселя, используя уравнение 16.2:

PV = FV — DD.              (16.2) Вычислить периодическую ставку дисконтирования к, используя уравнение 16.4 или его эквивалент, приведенный далее:

к= — -1.              (16.4)

PV Преобразовать периодическую ставку дисконтирования к в простую ставку процента, обозначаемую г, используя уравнение 16.4.1:

г = (\+к)а-\,              (16.4.1)

365

где а-

Фактическое количество дней Преобразовать простую ставку процента в полугодовую доходность в облигационном эквиваленте, используя уравнение 16.4.2:

BEY=2 ¦ [(I + г)|/2 — 1].              (16.4.2)

После всех этих вычислений вы получаете доходность в облигационном эквиваленте в традиционном виде, т. е. как полугодовую ставку.