Организационная структура и функции фондовой биржи

Фондовая биржа - финансовый институт, обеспечивающий ре­гулярное функционирование организованного рынка ценных бумаг.

Общее руководство деятельностью биржи осуществляет совет директоров.

Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом совет назначает 3 президента и вице-президента. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например аудиторский, бюд­жетный, по системам, биржевым индексам, опционам.

Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в члены биржи. Комитет по арбитражу заслушивает, расследует и регу­лирует споры, возникающие между членами биржи, а также членами и их клиентами.

Число и состав комитетов меняются от биржи к бирже, но ряд из них обязателен. Это комитет или комиссия по листингу, рассматри­вающие заявки на включение акций в биржевой список; комитет по процедурам торгового зала, который совместно с администрацией определяет режим торговли (торговые сессии) и следит за соблюде - нием инструкций по деятельности в торговом зале, а также в других случаях.

Клиринговая палата решает две главные задачи: сверки инфор­мации, подаваемой членами у биржи о заключенных ими за день сделках; смыкания начального и конечного звеньев в цепях, по кото­рым одни и те же акции переходили из рук в руки в течение биржево­го дня.

Биржевой комитет или совет управляющих допускает к продаже ценные бумаги после их проверки и определяет правила торговли ими.

Чтобы попасть в число компаний, бумаги которых допущены к биржевой торговле, компания должна удовлетворять выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров

получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д.

Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций; режим, регулирующий допуск к котировке.

Напрямую продавать и приобретать финансовые активы могут только три категории лиц:

1. Брокер - или проще говоря, посредник. Если объяснить прин­цип его работы просто и схематично, то брокер дает доступ к тем операциям, которые недоступны непрофессиональным участникам торговли. Любой человек с улицы не может просто так взять и купить облигации или иные свидетельства займа. Поэтому заинтересованное лицо обращается к брокеру. Это может быть специализированная компания, сайт или программное обеспечение, с помощью которого любое физическое лицо может совершить куплю-продажу финансо­вого актива. Вы можете не обращаться к брокеру напрямую, но если вы действуете через сайт брокера, то вы работаете через посредника.

2. Дилер - это лицо не представляет ничьи интересы, кроме сво­их собственных. Оно не управляет чужими деньгами, только своими собственными, соответственно, все выгоды и риски лежат тоже ис­ключительно на нем.

3. Управляющий - специалист, который входит в руководящие органы фондовой площадки и непосредственно контролирует про­цесс совершения торгов, руководит работой подразделения или ко­миссии.

В отдельную группу собираются непрофессиональные участни­ки, которые также активно совершают операции, но уже не самостоя­тельно, а при помощи третьих лиц.

Эмитент - юридическое лицо или государство, которое выстав­ляет на фондовый рынок свои ценные бумаги или долговые обяза­тельства, Первоначальный владелец актива, который несет ответ­ственность по осуществлению соответствующих прав - выплата дол­га, перечисление дивидендов, право на голос в совете директоров и др.

Инвестор - юридическое или физическое лицо, обладающее свободными денежными средствами и желающее вложить их с целью получения дохода. Объектом вложений может стать что угодно, но как правило, это не долевое участие в бизнесе, а долгосрочные вло­жения в крупные проекты.

ются целью, напротив, инвестор вкладывает средства на перспективу - например, какие-то значительные технологические и производ­ственные преобразования могут стать поводом инвестировать в дан­ную компанию посредством акций, облигаций, опционов.

Посредник - лицо, способствующее заключению сделок, подпи­санию контрактов, помогающее продавцу и покупателю найти друг друга. При этом сам посредник не имеет никакого отношения к пред­мету сделки и получает вознаграждение исключительно в виде ко­миссии.

Маклер - штатный сотрудник биржи, на плечи которого ложит­ся документальное оформление сделок, соблюдение правил и устава площадки.

Требования к сторонам, участвующим в операциях:

- если фондовая биржа создана в формате некоммерческого партнерства, то в торгах участвуют только те лица, которые высту­пают ее непосредственными членами;

- порядок допуска к совершению операций как для эмитентов, так и для любых других лиц проводится в соответствии с правилами площадки и требует неукоснительного их соблюдения;

- не допускается неравное положение сторон при заключении контрактов, а также любое ущемление прав;

- обязательно предоставление всех требований и прозрачное раскрытие информации.

Функции фондовой биржи:

1. Первая и основная функция - это организация биржевых со­браний для проведения публичных торгов. Иными словами, это под­разумевает проработку правил биржевой торговли, материально­техническое обеспечение нормального функционирования на протя­жении всего процесса, организацию самих торгов и привлечение к этому квалифицированного персонала.

2. Разработка биржевых контрактов. То есть, унификация и стан­дартизация всего, что связано с операциями и контрактами по купле- продаже ценных бумаг. В случае с товарной биржей эта функция подразумевает еще и нормирование поставок товара.

3. Разрешение споров по сделкам. Как бы детально ни были про­писаны требования, как бы хорошо ни был проработан процесс, спорные моменты неизбежно будут возникать, и кто-то должен взять на себя ответственность разрешать эти проблемы и иметь решающий голос.

4.

5. Хеджирование - то есть услуги по страхованию участников сделок от неблагоприятных колебаний цен. Возможно отдельное за­ключение хеджированных сделок, например, когда участник идет на высокорискованную сделку и хочет подстраховаться на случай круп­ного убытка.

6. Клиринговые услуги - то есть определение взаимных задол­женностей по ценным бумагам, проверка бухгалтерских документов и осуществление взаиморасчетов по ним.

7. Информационная деятельность, в которую входит как предо­ставление данных по котировкам торгуемых бумаг, так и консульта­ционные услуги для участников торгов.

8. В качестве отдельной функции зачастую выделяют контроль оборота ценных бумаг, наблюдение за тем, чтобы корректно переда­вались и оформлялись права собственности после заключения сделок и прочие юридические нюансы.

8.2