ПРОЦЕНТНЫЕ ПЛАТЕЖИ ПО КРЕДИТАМ

Кредитор (собственник капитала) от заемщика получает пла­ту за пользование заемными средствами; она называется ссудным процентом, который зависит от размера ссуды, ее срока и процент­ной ставки.

Наиболее распространенной формой ссудного процента явля­ется банковский процент.

Кредит (Д) на завершающей стадии — это возвращение стои­мости, а процент выражает движение капитала, приращенного к ссуде (ДД. Авансированный капитал должен не только сохранять­ся в движении, но и увеличиться в своем размере. Движение ссуд­ного ресурса кредитора может быть представлено как Д + Д_г

Существует тесная связь между ссудным процентом и прибы­лью. Она проявляется в том, что обе категории представляют собой определенную часть вновь созданной стоимости. Ссудный процент как доход банка-кредитора должен компенсировать его расходы. Таким образом, процент выступает как эквивалент потребительной стоимости кредита. Поэтому ссудный процент представляет собой своеобразную цену ссуды.

Ссудный процент может бьиь выше при д лительных сроках кре­дита. Дело в том, что увеличение срока ссуды связано с ростом риска ее непогашений из-за изменений внешней экономической

среды и финансового состояния заемщика, а также риска упущен­ной выгоды от колебания процентных ставок на рынке кредитных ресурсов. Вот почему обычно ссудный процент выше по долго­срочным займам.

Зависимость уровня процента от размера кредита связана и с тем, что при больших суммах займа увеличивается риск, оценива­емый размером потерь кредитора при неплатежеспособности за­емщика (вероятность одновременного банкротства нескольких заемщиков значительно меньше, чем вероятность банкротства од­ного).

Ссуды, недостаточно обеспеченные залогом имущества или обязательствами гаранта (третьего лица), более дорогие по сравне­нию с обеспеченными кредитами. Повышенным риском обладают инвестиционные кредиты д ля капиталовложений и т.д. Кредиторы, определяя цену кредита, учитывают и такой фактор, как инфляция. Она увеличивает риск кредитора, поэтому в условиях инфляции размер процента за ссуды возрастает. Если выделить факторы, влияющие на процентную политику, то необходимо указать на со­отношение между спросом и предложением на денежный товар. Классифицировать виды ссудного процента можно по разным при­знакам, в том числе по вцдами формам кредитования, срокам по­гашения и способам начислений процентных платежей.

Различный ссудный процент используется при коммерческом, банковском и потребительском кредшах. В кредитных учреждени­ях применяется учетная ставка центрального банка на рефинанси­рование, банковский процент, процент по ломбардным ссудам.

Величина ссудного процента формируется на основе цены кре­дитных ресурсов и маржи, т.е. надбавки, необходимой для форми­рования доходов кредитного учреждения. На размер процента влияют и рыночная и реальная стоимость привлечения ресурсов, нормы обязательных резервов для кредитных организаций, методы списания процентных платежей, особенности налоговой систе­мы.

Процентная маржа, устанавливаемая конкретным банком, должна покрывать банковские издержки и обеспечивать соответ­ствующую прибыль. При этом учитываются влияние инфляции и банковские риски. Под воздействием уровня ссудного процента

изменяются цены и конъюнктура рынка. В то же время изменение цен влечет за собой перелив капитала и ресурсов из отраслей, име­ющих низкую норму прибыли, в отрасли с высокой нормой при­были.

Кредитные учреждения используют процент в управлении пас­сивами и активами. Пассивные операции — это привлечение средств от клиентов банка. По таким операциям банки платят со­ответствующие депозитные проценты. По активным операциям банки взимают проценты за предоставленные ссуды. Разумеется, сумма процентов, полученная кредитными учреждениями, больше суммы процентов, уплаченных ими по пассивным операциям Раз­ница представляет собой доход кредитных учреждений, за счет которого возмещаются их издержки и формируется прибыль.

Разновидностью банковской процентной ставки является учет­ная ставка, которую берут кредитные учреждения при покупке векселей, используемых при коммерческом кредитовании

Важным фактором в определении стоимости привлекаемых и размещаемых на кредитном рынке ресурсов является процентная политика Банка России. Он решает задачи формирования рынка в кредитной сфере, но рынок не выдерживает фиксированных процентных ставок. С 1992 г. Банк России воздерживался от пря­мых ограничений, за исключением рефинансирования кредитных ресурсов, когда он, располагая определенной частью ссудного фонда (кредитными ресурсами), может направлять его на предо­ставление ссуд коммерческим банкам по ставке ЦБ. В банковской практике такие кредиты принято называть централизованными. Обычно сроки погашения таких кредитов очень ограничены, они необходимы кредитным организациям для поддержания платеж­ной системы расчетов в ситуации недостаточного объема денеж­ных средств на корреспондентских счетах в расчетно-кассовых центрах.

Размер ожидаемого процентного дохода зависит от величины капитала, срока, на который предоставлен кредит, и ссудного про­цента (процентной ставки). Процентная ставка характеризует до­ходность кредитной сделки. Она показывает долю от суммы вы­данного кредита, которая будет возвращена владельцу капитала в виде дохода. Процентная ставка рассчитывается как отношение дохода, полученного за определенный период (чаще всего за год), к величине предоставляемого кредита.

I

^l~ PV?n'

где і — процентная ставка; 1 — величина дохода владельца ка­питала за п лет; PV(Present value — текущая, или настоящая, величина) — сумма капитала, предоставляемого в кредит; п — срок ссуды, лет.

Величину I часто называют процентным доходом или процент­ными платежами. В большинстве случаев начисление процентов производится за дискретные интервалы времени; за стандартный период начисления берут год, полугодие, квартал, месяц или опре­деленное число дней. В некоторых случаях используется ежеднев­ное начисление.

Различают годовую капитализацию (процентный платеж начис­ляется и присоединяется к ранее наращенной сумме в конце года), полугодовую, квартальную, месячную и ежедневную.

Рассмотрим пример. Кредит (10 тыс. руб.) получен на два меся­ца (с 15 марта по 15 мая), годовая процентная ставка равна 24 %.

Сумма к возврату равна

10 000 + 10 000 (0,24/365) X (16 + 30 + 14) = 103 94,52 руб., если проценты начисляют в конце срока кредитования.

Сумма к возврату равна

10 000 (l+(0,24/365) ХІ6) (l+(0,24/365) X 30) (l+(0,24/365) X х 14)=10 000x 1,0105 х 1,0197 ? 1,0092= 10 398,86 руб.,

если проценты начисляют в конце каждого календарного месяца.

В соответствии с условиями кредитного договора процентные платежи могут выплачиваться кредитору по мере их начисления в каждом периоде или вместе с основной суммой долга по истечении срока кредитования. Общая сумма, получаемая кредитором, назы­вается наращенной — PV (Future value) или 5.

Так как срок краткосрочного кредитования меньше года, пери­оды начисления процентов выражают дробным числом по отно­шению к годовому количеству дней в году:

где t — число дней, на которое предоставлен кредит; К —число дней в году.

В этом случае формула примет вид

Во многих странах для удобства вычислений год делится на 12 месяцев по 30 дней в каждом, т.е. продолжительность года (К) принимается равной 360 дням, а дневная ставка равна отношению годовой процентной ставки к 360. Это так называемая немецкая схема. Проценты, рассчитанные по этой схеме, называются обык­новенными, или коммерческими.

Существует «французская схема», когда продолжительность года принимается равной 360 дням, а продолжительность месяцев соответствует календарному количеству дней. Наиболее точной в расчетах процентных платежей является «английская схема», учи­тывающая продолжительность года и каждого месяца в календар­ных днях. В этой связи различают три подхода к выполнению про­центных расчетов.

1. Точные проценты с точным количеством дней ссуды («анг­лийская схема»). При этом методе определяется фактическое чис­ло дней (1) между' двумя датами (датой получения и погашения кредита). Схема применяется во многих странах, в том числе в США, Великобритании, РФ.

2. Обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды («французская схема»); величина t рассчитывается, как и в преды­дущем случае. Используется эта схема и в Бельгии.

3. Обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссу­ды («немецкая схема»); величина і определяется количеством ме­сяцев по 30 дней в каждом начиная с момента выдачи ссуды идо момента ее погашения, и точным числом дней ссуды в неполном месяце. По такой схеме работают банки в Германии, Дании, Шве­ции и других странах.

При точном и приближенном методах начисления процентов день выдачи и день погашения ссуды принимаются за один день. Сравнивая величину процентного дохода, рассчитанного с исполь­зованием указанных методов, получим следующие соотношения:

302

Проведем сравнение рассмотренных вариантов расчета про­центных платежей (табл. 8.5). Кредит (10 тыс. руб.) получен 1 февраля на один месяц, годовая процентная ставка 24%.

Таблица 8.5

Расчеты процентных платежей

Как ранее указывалось, при заключении кредитного соглаше­ния может бьнь установлена постоянная на весь период процент­ная ставка или изменяющаяся (переменная) процентная ставка. При установлении переменной процентной ставки, т.е. дискретно изменяющейся во времени ставки, наращенная сумма определя­ется по формуле

где і — процентная ставка в период t; n_t — продолжительность начисления процентов по ставке г; т — количество периодов с разными ставками начисления процентов.

Например, банк вьщал кредит в размере 5 тыс. руб. на год с про­центной ставкой 24% годовых на первый период в 6 месяцев, а каждый следующий квартал ставка возрастает на 2%. Проценты начисляются на первоначальную сумму кредита. Наращенная сум­ма за год составит

Если при начислении процентов применяют уже наращенные в предьщущем периоде суммы, т.е. происходит многоразовое на­ращение, называемое реинвестированием или капитализацией процентного дохода, итоговая наращенная сумма определяется по формуле

303

В рассмотренных схемах расчета наращенной суммы начисле­ние процентов производилось в конце расчетного периода. Такой метод начисления процентов называется декурсивным (последу­ющим).

Наряду с декурсивным методом существует предварительный, или антисипативный, способ начисления процентов. При этом способе проценты начисляются в начале расчетного периода, а за базу (100%) принимается сумма погашения долга. В этом случае применяется не процентная, а учетная ставка (d) и расчет произ­водится по формуле

где Р — капитал, предоставляемый в кредит; п — продолжитель­ность кредита, лет; d— учетная ставка, выраженная десяти­чной дробью.

Рассмотрим пример. Банк выдал кредит 100 тыс. руб. под 40% годовых (проценты сложные). Определим наращенную сумму через 4 года:

100?(l + 0,4)⁴=384 160 руб.

Расчеты процентных платежей в схемах простых и сложных процентов приводят к различным результатам. Так, при равной величине простых и сложных процентных ставок (z'_π = z'_c), при сро­ке ссуды менее одного года (п < 1) наращенная сумма, вычисленная по формуле простых процентов, будет больше наращенной суммы, вычисленной по формуле сложных процентов, ибо

где z'_π и z'_c — ставки простых и сложных процентов.

При сроке сделки больше года (и > 1) наращение по сложным процентам опережает наращение по простым процентам, так как

При годовом периоде кредитования результаты расчетов совпа­дают, что показано в табл. 8.6.

Таблица 8.6

Сравнение множителей наращения [j_π = i_c = 15%)

Если срок финансовой сделки выражен дробным числом, на­числение процентов может выполняться двумя методами:

а) по формуле сложных процентов:

б) смешанным методом:

где п = a + b — период сделки; а — целое число лет; Ь — дробная часть года.

При п = b < 1, т.е. при общем сроке менее года, наращенная сумма по смешанному методу будет больше, так как

Рассмотрим некоторые особенности начисления процентных платежей. Начисление процентов проводится по определенной схеме в зависимости от продолжительности и величины ссудной задолженности. Для расчетов составляется план погашения задол­женности. Важными элементам! плана являются количество вы­плат за год или другой период времени, т.е. количество срочных уплат, и их величина. Срочные уплаты включают денежные сред­ства, предназначенные для погашения основного долга и текущих процентных платежей.

Рассмотрим пример с единовременным возвратом кредита в конце срока кредитования с периодической уплатой процентов.

Допустим, сумма полученного кредита равна 2400 тыс. руб.; срок кредита — 12 мес; процентная ставка — 12% годовых. Соста­вим график (план) погашения (возврата) основной суммы долга и процентов по нему (табл. 8.7).

Погашение кредитов осуществляется различными способами с равномерной и неравномерной периодичностью. Рассмотрим ва­риант погашения кредита равными выплатами. В этом случае на­ращенная сумма долга определяется по уже известной формуле

а сумма разового погашения будет зависеть от их числа в течение года (m)∙

Тогда сумма разового погашения равна

где q — сумма погашаемого долга-платежа; п — срок кредита в годах; т — количество погашаемых платежей в течение года.

Погашение основной суммы кредита может бьнь произведено равными частями, и после очередной выплаты сумма основного

Таблица 8.7

График погашения кредита, руб.

долга уменьшается. Процентные платежи начисляются с учетом остатка долга.

Рассмотрим пример с использованием схемы простых процен­тов, когда кредит получен на несколько периодов («лет), погаша­ется равными ежегодными долями. По окончании первого года остаток долга равен

а процентные платежи за первый год равны

По окончании второго года остаток долга равен

а процентные платежи за второй год равны

По окончании третьего года остаток долга равен.,

а процентные платежи за этот год равны.

Сумма выплаченных процентов определяется по формуле

Иначе говоря, процентные платежи являются убывающей ариф­метической прогрессией, сумма членов которой определяется по формуле

где β_j — первый член прогрессии; д — последний член; п — чис­ло членов;

Учитывая сумму членов арифметической прогрессии, получим процентные платежи, равныеЕсли погашение

кредита будет осуществляться т раз в году, тогда

Так же как и при вычислении простых процентов, существует два способа начисления сложных процентов — антисипативный (предварительный) и декурсивный (последующий).

При декурсивном методе расчета сложных процентов начисле­ние процентов на первоначальную сумму производится в конце периода наращения. Сумму, начисленную по схеме сложных про­центов, называют наращенной суммой, или конечной стоимостью

где і — процентная ставка; п — количество периодов начисле­ний.

Следовательно, наращенная сумма за весь период может бьпь получена как сумма членов геометрической прогрессии. Величину (1 + z) называют также сложным декурсивным коэффициентом, а величину (1 + i')ⁿ — множителем наращения сложных процентов.

Приведем пример с периодическими выплатами по основной сумме долга (кредита) и уплатой процентных платежей (табл. 8.8). Допустим, что кредит равен 2400 тыс. руб.; он получен на год; по­гашение кредита ежемесячное; годовая ставка равна 12%.

Процентные платежи в этом случае, как видно из табл. 8.8, представляют собой убывающую арифметическую прогрессию, сумма членов которой (5_π) определяется по формуле

где а₂ — первый член прогрессии; a_rι — последний член прогрес­сии; п — число членов прогрессии.

Если кредит получен на год, как в нашем примере, а погашение долга будет осуществляться равномерными платежами, то суммы ежемесячных процентных платежей можно определить, применяя «правило 78». Название этого правила объясняется тем, что сумма порядковых номеров месяцев года равна 78 (12 + 11+ 10 + 9 + 8 +

308

График погашения кредита, руб.

+7+6+5+4+3+2+l= 78). В соответствии с этим правилом уплата процентов при первом платеже равна 7/78 х 12; при втором платеже — 7/7S х 11 и т.д. от общей величины процентных плате­жей, где I — общая величина процентных платежей.

В потребительских и других кредитах применяют схему аннуи­тетов. Аннуитетная схема предусматривает погашение кредита пе­риодическими (как правило, ежемесячными) равновеликими пла­тежами (при условии неизменности процентной ставки по креди­ту), т.е. вносимыми равными суммами через равные промежутки времени и содержащими как выплату основного долга, так и про­центный платеж за пользование кредитом. Периодически вноси­мая сумма — это разовая срочная выплата.

Каждая срочная выплата включает две составляющие: часть долга — Р и часть процентов — L

где _jS^,₁, S₂,... 5 — ряд срочных равных выплат.

Величину кредита к возврату (7) рассматривают как сумму дис­контированных аннуитетов, т.е. как современную величину всех срочных выплат:

309

Составим соответствующий план погашения кредита по данно­му примеру (табл. 8.9).

Реализация принципа срочности в банковском кредитовании осуществляется через использование разнообразных схем погаше­ния долга (основной суммы и процентных платежей). Погашение кредита может быть в рассрочку — частями (траншами). В этом случае проценты начисляются на остаток суммы задолженности. Разновидностью погашения кредита в рассрочку является метод, при котором суммы процентных платежей и суммы погашения ос­новного долга изменяются по мере изменения сроков погашения ссуды.

310

График погашения кредита, руб.

Основные варианты погашения кредитов и процентных плате­жей представлены в табл. 8.10.

Проценты за пользование кредитом и займом составляют про­чие расходы, они уменьшают финансовый результат организации. При этом при расчете налога на прибыль расходом признаются проценты, начисленные по долговому обязательству любого вида, при условии, что размер процентной ставки существенно не отли­чается от среднего уровня процентов, взимаемых по другим долго­вым обязательствам, выданным в том же периоде на сопоставимых условиях (в той же валюте, на те же сроки, под аналогичные по качеству обеспечения и попадающие в ту же группу кредитного риска). Существенным отклонением процентных платежей по дол­говым обязательствам считается отклонение более чем на 20% в сторону понижения от среднего уровня, который определяется по долговым обязательствам в рассматриваемом периоде времени на сопоставимых условиях.

При отсутствии аналогичных долговых обязательств в рассмат­риваемом периоде времени на сопоставимых условиях предельная величина процентов, признаваемых расходом, принимается равной ставке рефинансирования Банка России, увеличенной в 1,1 раза (при оформлении кредитов в национальной валюте), или 15% по

Варианты возврата основной суммы долга и погашения процентных платежей

кредитам в иностранной валюте. Это нормативная величина про­центных платежей, которая уменьшает налогооблагаемую прибыль. Если процентные платежи по кредиту превышают нормативный уровень, то превышение не учитывается при определении базы для расчета налога на прибыль.

В случае если полученные заемные средства используются для предварительной оплаты материально-производственных запасов, работ, услуг, то расходы по обслуживанию займов и кредитов от­носятся на увеличение дебиторской задолженности, образовав­шейся в связи с предварительной оплатой.

Российская организация может иметь непогашенную задолжен­ность по долговому обязательству перед иностранной организаци­ей, владеющей более чем 20% уставного капитала этой организа­ции, или по долговому обязательству перед российской организа­цией, признаваемой аффилированным лицом иностранной организации. Это контролируемая задолженность перед иностран-

ной организацией. Если ее размер более чем в три раза (для банков, а также для организаций, занимающихся исключительно лизинго­вой деятельностью, — более чем в 12,5 раза) превышает разницу между суммой активов и величиной обязательств российской ор­ганизации (собственный капитал) на последнее число отчетного периода, то при определении предельного размера процентов, под­лежащих включению в состав расходов, применяются другие пра­вила. Необходимо рассчитать предельную величину процентов по контролируемой задолженности путем деления величины процен­тов на коэффициент капитализации. Он определяется делением величины непогашенной контролируемой задолженности на ве­личину собственного капитала, соответствующую доле прямого или косвенного участия этой иностранной организации в уставном капитале российской организации, и деления полученного резуль­тата на три (для банков и организаций, занимающихся лизинговой деятельностью, — на 12,5).

В состав расходов включаются рассчитанные проценты по кон­тролируемой задолженности, но не более фактически начисленных процентов.

8.9.