-Ф- Денежные потоки в виде серии платежей произвольной величины

Типичными случаями возникновения таких потоков являются капиталовложения в долгосрочные активы, выплаты дивидендов по обыкновенным акциям и др.

Если поступления (выплаты) произвольных сумм осуществляются через равные промежутки времени, их будущую величину можно определить из следующего соотношения:

FVn = tcFt(\ + r)n-'. (1.19)

/=і

Современная стоимость потока с произвольными платежами определяется по формуле:

я CF

PVn = Е -J-r. (1.20)

я /-1(1 + гУ

Как ^же отмечено выше, любой поток с произвольными платежами может быть приведен к виду аннуитета. Формула приведения может быть задана следующим образом:

PV хг

CF = , (1.21)

1 - (1 + гУп ' 1 '

где CF — периодический платеж по аннуитету, эквивалентному произвольному денежному потоку по величине современной стоимости.

Подобное приведение может быть полезным при сравнении финансовых операций с произвольными потоками платежей и различной продолжительностью во времени.