ИТОГИ
Принятие менеджментом компании решения о соотношении заемного и собственного капитала, или о финансовом рычаге, — одно из самых важных для бизнеса. Это всегда компромисс между доходностью и риском.
Здесь сталкиваются желание получить высокую доходность и стремление не очень сильно рисковать: ведь в тяжелом финансовом положении могут оказаться, причем достаточно неожиданно, даже те компании, у которых отличный менеджмент. Причины такого ухудшения могут быть самыми разными, начиная с отказа некоторых, особенно крупных, клиентов компании платить по своим обязательствам и кончая общим ухудшением экономического климата в стране. От таких “подарков” отойти очень трудно. Поэтому всегда разумно иметь некоторый ликвидный резерв на случай подобных непредвиденных событий.
| Внеоборотные активы 60 000 долл. | Акционерный капитал |
| Заемный капитал | |
| Оборотные активы 40 000 долл. |
100 ООО долл. 100 000 долл,
| Выручка | |
| от реализации | 120 000 долл |
| ПВПН | 15 000 долл. |
Проценты к уплате = 10%
Выдержка из баланса Выдержка из отчета о прибылях и убытках
Внимание!
Налог
не учитывается
а
Варианты разных способов финансирования
Долг х Процентная ставка 20 тыс. долл х 10%
б
Финансовый рычаг и его влияние на доходность собственного капитала
| Вариант | Акционерный капитал, тыс. долл | Заемный капитал, тыс. долл. | |||
| 1 | 100 | 0 | |||
| 2 | 80 | 20 | |||
| 3 | 60 | 40 | |||
| 4 | 50 | 50 | |||
| 5 | 40 | 60 | |||
| 6 | 20 | 80 | |||
| 7 | 10 | 90 | |||
| Проценты, тыс. долл | ПВН, тыс. долл. | Доходность акционерного капитала (до выплаты налогов), % | |||
| 0 | 15 | 15,00 | |||
| 2 | 13 | 16,25 | |||
| 4 | 11 | 18 33 | |||
| 5 | 10 | 20,00 | |||
| 6 | 9 | 22 50 | |||
| 8 | 7 | 35 00 | |||
| 9 | 6 | 60,00 | |||
в
Еще по теме ИТОГИ:
- ПРОМЕЖУТОЧНЫЕ ИТОГИ
- ИТОГИ
- Итоги
- Итоги и выводы
- Итоги и выводы
- Итоги и выводы
- Итоги и выводы
- Итоги и выводы
- Итоги и выводы
- Итоги и выводы
- Итоги и выводы
- Итоги и выводы