9.4. Диверсификация фондового портфеля

Диверсификация — это включение в портфель различных видов ценных бумаг с целью повышения доходности или снижения риска.

Если портфель разнообразен, го входящие в нет финансовые активы обесцени­ваются неодинаково и вероятность равновеликого обесценения всего портфеля не­значительна.

Случайная диверсификация — это выбор ценных бумаг вне связи с по­ставленной целью инвестирования. Целенаправленная диверсификация — это под­бор финансовых инструментов для достижения инвестором цели, ради которой формируется фондовый портфель.

Отдельные экономисты полагают, что оптимальный фондовый портфель вклю­чает от 8 до 15 различных видов ценных бумаг. Дальнейшее увеличение состава портфеля нецелесообразно, так как возникает эффект излишней диверсифика­ции, что может привести к таким негативным последствиям, как:

♦ невозможность качественного управления портфелем;

♦ покупка недостаточно доходных и ликвидных ценных бумаг;

♦ рост расходов инвестора на изучение конъюнктуры фондового рынка (его фундаментальный и технический анализ);

♦ высокие затраты на приобретение небольших пакетов ценных бумаг и др.

Возникает вопрос: имеется ли в России достаточное количество финансовых инструментов, в которые можно вложить свободные денежные средства инвесто­ра? Ответ: пет, поскольку при существующем нестабильном состоянии фондово­го рынка не каждый вкладчик может позволить себе инвестирование в акции та­ких известных российских компаний, как РАО «Газпром», РАО «ЕЭС России», ОАО «И К "Лукойл"», ОАО «Сургутнефтегаз»., ОАО «Юкос» и рад других крупных компаний топливно-энергетического комплекса, связи, черной и цветной метал­лургии и химической промышленности.