Кредитная политика предприятия

Кредитная политика предопределяет управление счетами деби­торской задолженности. Эти счета рассматривают как инвестиции, и их оптимальный объем зависит от их рентабельности. Как и вся­кие другие инвестиции, они должны быть направлены на увеличе­ние стоимости предприятия.

Наличие дебиторской задолженности означает для предприя­тия возникновение дополнительных затрат.

100

Затраты на содержание счетов дебиторской задолженности мо­гут быть разбиты на три вида:

• Затраты на финансирование. Предприятие должно финан­сировать имеющуюся у него дебиторскую задолженность посред­ством собственных капиталов или заемных капиталов. Эти затраты увеличивают стоимость капитала.

• Расходы на управление. Речь идет о расходах, связанных с управлением данными кредитами: персонал, машины, телефон и т.п.

• Расходы в связи с несвоевременной оплатой. Необходимо оценить возможные потери в связи неуплатой по счетам.

Вместе с тем предоставление отсрочек платежа обеспечивает улучшение конкурентных позиций предприятия, в итоге - увели­чивает прибыль при грамотной кредитной политике.

Факторы, влияющие на условия кредита. Условия кредита служат предметом обсуждения между двумя договаривающимися сторонами и являются частью коммерческой политики предприя­тия. На условия кредита влияет ряд факторов:

• характер товара. Сроки предоставляемого кредита больше для товаров длительного пользования: средств производства.

• Положение продавца. Условия, на которых он предоставля­ет, зависят от его финансового положения и от места на рынке.

• Положение покупателя. Некоторые крупные торговые пред­приятия, например, получают кредит на более длительные сроки с учетом постоянства и величины сделок.

В рамках выбранной кредитной политики предприятие должно установить процедуры по выделению и обслуживанию данного кредита.

Важной составляющей является стоимость предоставляемого кредита, или норма процента. Если посмотреть, почему все же скидка важна для покупателя, рассчитаем процентную ставку, ко­торую платит покупатель, отказываясь от скидки.

101

Пример: Пусть предприятие предлагает скидку с цены товара при немедленной оплате - 5%. Отсрочка платежа составляет 60 дней. Определим норму процента, по которой предприятие кре­дитуется:

Норма % = 5%х365/60 = 30,42%.

Если в настоящее время ставка процента по банковскому кре­диту, допустим, равна 18%, то очевидно, что выгоднее взять кре­дит в банке и оплатить поставку сразу, если кредит доступен.

Норма процента формирует издержки по использованию торго­вого кредита. Если покупатель будет стремиться раньше рассчи­таться с поставщиком товаров на условиях предоставления скидок, то это будет сокращать сроки обращения дебиторской задолжен­ности.

По результатам кредитного анализа можно рассчитать кредит­ный рейтинг для партнеров Здесь уместно говорить о Правиле 5 «С» кредита - пяти основных факторах, которые нужно оценить при кредитовании клиента:

• характер (Character). Стремление клиента выполнить свои кредитные обязательства;

• возможности (Capacity). Способность клиента выполнить свои кредитные обязательства исходя из имеющихся операцион­ных денежных потоков;

• капитал (Capital). Финансовые резервы клиента;

• залог (Collateral). Залог активов, которые могут быть полу­чены в результате неуплаты долга;

• условия (Conditions). Общее состояние дел, которыми зани­мается клиент, т.е. оценка рынка и объемов операций, которыми занимается покупатель.

На основе этой оценки можно разработать статистические мо­дели кредитного рейтинга.

Политика возврата задолженности. Необходимо определить процедуры возврата, и покупатели об этом должны знать.

Политика возврата выданных кредитов является последним со­ставным элементом кредитной политики. Политика возврата свя­зана с постоянным мониторингом дебиторской задолженности и возвратом средств по просроченным счетам. Рекомендуется со­ставление таблиц срочности, при этом обязательно рассчитывать средний период задолженности и допустимый размер реальной дебиторской задолженности.

Действия по возврату выданных кредитов должны быть опре­делены предприятием при разработке кредитной политики. Это могут быть напоминания, обращение к специальным агентствам, которые помогут вернуть кредит, возбуждение дела о банкротстве, использование страхования, залогов, поручительств, возможно вексельное оформление сделки и т.д.

Все эти условия и их дифференциация лежат в основе опреде­ления типа кредитной политики.

Можно выделить следующие типы кредитной политики: жест­кую, мягкую, умеренную.

Оптимальная кредитная политика. Решить, предоставлять или не предоставлять кредит покупателю, - дело поставщика, но требуется экономическое обоснование оптимальной кредитной политики. Во-первых, определим издержки, которые несет прода­вец при предоставлении кредита:

1) потери, связанные с обслуживанием кредита, получаемого для финансирования дебиторской задолженности;

2) неполученная выгода от неиспользования денежных средств, замороженных в дебиторской задолженности;

3) потери от безнадежных долгов.

Но предприятие может получить дополнительную прибыль от дополнительных продаж с отсрочкой платежа. В целом издержки и прибыль от предоставления, например, торгового кредита будут зависеть от характеристики отдельных компаний и отраслей.

Представим себе, что предприятие решает вопрос о том, предо­ставлять или не предоставлять кредит покупателю. Каковы воз­можные последствия? Возникает ряд актуальных вопросов:

1. Сможет ли покупатель заплатить сразу, есть ли у него день­ги?

2. Если он не может заплатить сразу, откажется ли он от покуп­ки?

3. Сможет ли он получить кредит для оплаты?

4. Насколько он платежеспособен при предоставлении кредита, сможет ли он вовремя рассчитаться?

5. Какую норму процента закладывать при кредитовании дан­ного покупателя?

Не углубляясь в расчеты с применением моделей оценки инве­стиционных проектов, которые могут быть использованы в данной ситуации, рассмотрим основные пропорции, которые должны со­блюдаться при разработке кредитной политики предприятия:

9.4.