Вопросы:

1. Дайте определение следующим терминам:

• Облигация, облигация Казначейства, корпоративная облигация, муниципальная облигация, иностранная облигация;

• Номинальная стоимость, срок до погашения, доходность;

• Облигация с плавающим купоном, облигация с нулевым купоном, дисконтная облигация;

• Право досрочного отзыва (погашения), право досрочного предъявления к погашению, фонд погашения;

242

• Конвертируемая облигация, варрант, доходная облигация, индексируемая облигация;

• Облигация, торгуемая с премией, облигация, торгуемая с дисконтом;

• Текущая доходность по облигации, доходность до погашения, доходность до досрочного погашения;

• Риск ставки реинвестирования, риск процентной ставки, риск неплатежа;

• Проспект эмиссии, ипотечная облигация, младшее долговое обязательство;

• Бросовая облигация; облигация инвестиционного класса.

2. «Стоимость облигаций, выпущенных в обращение, изменяется при изменении процентных ставок. В общем краткосрочные процентные ставки более неустойчивы, чем долгосрочные процентные ставки. Следовательно, цены на краткосрочные облигации более чувствительны к изменением процентных ставок, чем цены на долгосрочные облигации». Верно ли подобное утверждение? Объясните.

3. Что происходит с ценой облигации и ее доходностью до погашения, когда процентные ставки в экономике растут? Влияет ли длительность срока погашения на степень, в которой данное изменение процентных ставок повлияет на цену облигации?

4. Если вы купите облигацию, которая может быть выкуплена досрочно, и процентные ставки снизятся, вырастет ли стоимость вашей облигации настолько же, насколько она бы выросла, если бы облигация не подлежала досрочному выкупу? Объясните.

5. Укажите, увеличит или уменьшит каждое из перечисленных действий доходность облигации до погашения.

5.1 Цена на облигацию увеличивается.

5.2 Рейтинговое агентство снижает рейтинг облигаций компании.

5.3 Изменения в законе о банкротстве делают более сложным для владельцев облигаций получение платежей в случае объявления фирмой о банкротстве.

5.4 Экономика испытывает общий спад.

5.5 Фирма осуществляет новый выпуск долговых обязательств, которые признаются младшими по отношению к вашим.