Финансовый кризис и сфера страхования

Современный финансовый кризис затронул страховую систему в меньшей степени, чем другие финансовые институты. Ее большая циклическая устойчивость в сравнении с банковским сектором объясняется рядом технико-организационных особенностей.

вначале получает оплату, а услугу предоставляет в более поздние сроки. Кроме того, каждая страховая компания, в том числе входящая в состав международных групп, отчитываясь перед местным надзором или регулятором, обязана самостоятельно поддерживать платежеспособность и финансовую независимость, действовать автономно от материнских структур, которые могут оказаться перед угрозой дефолта. Положительную роль сыграло и значительное наращивание страховщиками резервов и сокращение рисковой нагрузки страховых портфелей (de- risking portfolios) после краха фондового рынка в 2003 г. Эксперты указывают и на безответственное поведение банкиров, пренебрежительное отношение к риск- менеджменту, тогда как в страховой отрасли при формировании резервных фондов с недавних пор учитываются даже риски, вероятность реализации которых составляет одну двухсотую[292].

Кризис тем не менее поставил перед страховой отраслью, регуляторами и сотрудниками надзора, страхователями, консультантами и аналитиками задачи, соразмерные масштабам бизнеса. По некоторым оценкам, на конец 2008г, на долю страховщиков пришлось 11-17% общего ущерба, причиненного мировой экономике финансовыми катаклизмами.[293]Падение фондовых индексов привело повсеместно к снижению инвестиционных доходов и ухудшению финансового положения страховщиков, снижению стоимости ценных бумаг, обеспечивавших покрытие собственных средств и резервного капитала (surplus capital).

пертурбаций на рынке ипотечных кредитов и ипотечных облигаций, занимавших большое место в их инвестиционном портфеле, и в результате операций на рынке кредитных дефолтов, чисто спекулятивных по самой своей природе.

Независимо от капитализации страховых обществ, качества управления и профессионализма персонала в ходе кризиса сокращаются расходы компаний и граждан на страхование и, следовательно, поступления страховщиков. На зарубежных рынках эти потери лишь отчасти компенсируются за счет роста локального спроса, например, на качественные услуги по перестрахованию, на страхование ответственности директоров за возможные ошибки, страхование судебных расходов, на финансовую защиту платежеспособности и трудоспособности заемщика. По большинству видов рынок серьезно проседает. В Англии на рубеже 2008-2009 гг. вообще на грани закрытия оказалось страхование от риска невозврата кредита, которым пользовались крупные торговые сети и их поставщики, поскольку падение потребительского спроса ударило по тем, и другим, повысив риски страховщиков до неприемлемого уровня.

Однако не меньшая угроза финансовой устойчивости страховых компаний исходила от фондового рынка, и она была пропорциональна доле акций в инвестиционных портфелях страховых компаний. Для страховых организаций, занимающихся рисковым страхованием, безопасной, по расчетам экспертов Standardamp;Poor’s, могла бы быть доля акций в 10-15% от показателя капитализации. В этом случае страховщик выдерживает падение фондового индекса на 40%, которое и было зафиксировано в Европе.

Работа в обстановке высокой неопределенности требует от надзорных и контрольных органов непрерывного мониторинга ситуации, анализа текущей информации и отчетности по компаниям на любую дату, своевременного выявления у них проблем с платежеспособностью и выполнением обязательств перед страхователями, чтобы предупредить банкротства страховщиков и организовать передачу страховых портфелей от слабых участников рынка к более сильным и финансово устойчивым.

Следует отметить оперативность действий регуляторов в кризисной ситуации. Договоренность о выкупе контрольного пакета акций AIG и предоставлении компании срочной помощи была достигнута Казначейством США, Федеральным Резервом и регулятором страхового рынка штата Нью-Йорк с владельцами корпорации буквально за несколько дней, хотя речь шла о гигантских даже для американской экономики суммах. В Великобритании в целях выигрыша времени новые нормативы вводились правительством без традиционных консультаций с Ассоциацией британских страховщиков (ABI), которая занимала активную и конструктивную, но вместе с тем и достаточно критическую позицию в отношении антикризисных мер правительства. Руководство ABI рекомендовало регуляторам «повышать эффективность надзора, своевременно выявлять реальные проблемы у конкретных страховых организаций, а не акцентировать внимание на презентации отдельных видов страхования или страховых продуктов, выдвижении общеотраслевых инициатив».

Современный кризис высветил во всех странах значение и роль резервирования, адекватного рискам, в предупреждении кризисов и смягчении их последствий.

Залогом и предпосылкой сохранения устойчивого и финансово здорового страхового бизнеса является правильно и своевременно выстроенная система риск- менеджмента, понятия, мало известного 20 или 30 лет назад. В материалах Европейского комитета по страхованию (СЕА) отмечалось, что даже в страховых компаниях с высокой культурой корпоративного управления и с подразделениями по риск-менеджменту порою игнорируют предостережения и рекомендации со стороны менеджеров этого профиля[294]. Один из конкретных уроков кризиса заключается в том, они должны иметь доступ к топ-менеджерам, принимающим ключевые решения, или непосредственно входить в состав совета директоров. СЕА также призывало страховщиков ограничивать «аппетит к риску», определять разумный уровень «рискотерпимости» и устанавливать внутрикорпоративные лимиты на риски.

Мировой кизис не миновал сферу страхования России. Глубина его воздействия определяется уровнем ее развития и степенью вовлеченности в экономику. Как известно, страховая отрасль создавалась в России заново, поскольку если страхование и существовало в советский период в виде госстраха, то конкурентного рынка и выбора услуг не существовало. Советское государство отвечало буквально за все, собирало все доходы и несло все риски и расходы. При этом не практиковалось перестрахование - вторичное размещение риска или страхование риска неплатежеспособности, выплат самих страховщиков. В постсоветский период российский страховой рынок прошел большой путь, но еще не достиг стадии зрелости, не сложился окончательно. Тем не менее он уже интегрирован в международный рынок страхования и испытывает на себе действие тех же рыночных сил и тенденций, что и гораздо более мощные зарубежные страховщики.

В отличие от дефолта 1998г., который российский страховой бизнес пережил относительно спокойно, кризис 2008-2009 гг. затронул его намного сильнее, поскольку за минувшее десятилетие выросли его масштабы, укрепились связи с другими отраслями. Ранее многие страховые организации проводили, как известно, только разовые операции по оптимизации налогообложения, не принимая на себя реальных рисков. Кризис нанес удар по страховым организациям, инвестировавшим значительные средства в строительные проекты и недвижимость, стоимость которых упала либо объекты трансформировались в низколиквидные активы. Избежать худшего удалось тем компаниям, которые выполняли нормативы и правила диверсификации активов.

Серьезный урон рынку нанесло сокращение банковского страхования, которое в предшествующие годы было для ряда страховщиков серьезным источником расширения бизнеса и поставщиком клиентов. Выдача банковского, в том числе ипотечного, кредита предполагала страхование заемщиками автомобиля, квартиры или других товаров как предмета залога, а также жизни и трудоспособности на условиях, предлагавшихся банком. С конца 2008г. обильный ранее поток страховых платежей сначала замедлился, затем стал резко сокращаться: банки свернули или урезали программы кредитования, ужесточали его условия. Аналогичные тенденции наблюдались и в страховании лизинговых операций.

Некоторых российских страховщиков подвел не кризис, а агрессивная тарифная политика, проводившаяся как для быстрого «выхода в ликвидность», так и для повышения рыночной доли. Чрезмерное и экономически не обоснованное снижение цен, а иногда и их демпинг делали невозможным формирование достаточных резервов, подрывая платежеспособность страховой организации. Однако некоторые компании, оказавшиеся в сложной ситуации из-за сокращения притока входящей премии, избрали именно такой авральный путь, чтобы искусственно стимулировать продажи и как-то перебиться в период спада экономической активности. В 2009г. были отозваны лицензии примерно у 100 страховых компаний. Большую их часть объединяла не только высокая, но преобладающая доля автогражданки в их страховом портфеле, завышенные комиссионные агентам и брокерам. Настоящую бомбу под функционирование рынка заложили некоторые брокеры и посредники, которые не вернули страховщикам крупные суммы, собранные от продажи полисов ОСАГО. Миникризис неплатежей на этом рынке удалось купировать за счет компенсационных фондов профессионального объединения страховщиков.

Однако, и в этой сложной ситуации большинству компаний удалось не только выжить, но и укрепить свои позиции. Ряд страховщиков при сокращении абсолютных объемов увеличили долю рынка не только благодаря уходу с него других операторов, но и за счет гибкой тарифной политики, предоставления рассрочек страхователям. Нестабильность и волатильность рынков заставила их участников скорректировать планы по слияниям, поглощениям и другим операциям. В период кризиса состоялся ряд значимых сделок, например увеличилось присутствие на российском рынке голландской страховой группы Eureko, французской компании SCOR, германского концерна Allianz и т.д. В то же время некоторые проекты были отложены или заморожены на неопределенный срок.

Следует отметить возросшую в период кризиса интенсивность деятельности Федеральной службы страхового надзор (ФССН), особенно в области превентивного контроля; были проведены экстренные «замеры рынка», внеочередные проверки деятельности страховых организаций. Осенью 2008г. было проведено выборочное обследование финансового состояния 160 крупнейших компаний, на которые приходилось свыше 50% всех активов, выявлены компании с опасно высокой долей (более 20%) акций в инвестпортфеле. В результате действия разнонаправленных факторов отзыв лицензий и уход страховщиков из бизнеса не приобрели обвальный или массовый характер. Сокращалось число преимущественно небольших или, в ряде случаев, средних по размеру компаний. Редким явлением были банкротства страховщиков, не в последнюю очередь, однако, ввиду непрописанности в законе особенностей этой процедуры для страховой организации.

Таким образом, в России, как и в зарубежных странах, кризис сопровождается переделом страховых рынков, сменой собственников и топ- менеджеров, перераспределением корпоративных страхователей между организациями. Кризис и посткризисная адаптация выступают в роли санаторов и «чистильщиков» рынка, драйверов перемен, готовящих площадку для дальнейшего - более здорового и сбалансированного, как хочется надеяться, роста и развития страхового бизнеса.