Зарубежная экспансия российских компаний в условиях глобального экономического кризиса

Глобальный экономический кризис привел к резкому снижению активности российских компаний на внешних рынках и пересмотру их международных стратегий развития. Во второй половине 2008 г.

Компании с высокими объемами внешних заимствований вынуждены продавать свои активы по заниженной цене, что приводит к колоссальным убыткам (например, продажа компанией «Базовый элемент» 9,99% акций германского строительного холдинга «Hochtief»). Вместе с тем, в ряде случаев кризис вызвал необходимость пересмотра цены приобретений зарубежных активов по сравнению с заранее согласованной (например, «НЛМК» при покупке сталелитейной компании «Beta Steel» удалось снизить цену с 400 млн. до 350 млн. долл.).

Нехватка ликвидности привела к остановке характерного для 2006-2007 гг. бурного роста первичного размещения акций (IPO) российскими компаниями. На мировом финансовом рынке отмечается тенденция к возрастанию экономического эгоизма, в контексте которого каждая страна стремится обеспечить ликвидностью прежде всего национальные компании.

Мировой экономический кризис сказывается и на оценке влияния зарубежной экспансии российских компаний на национальную экономику. В докризисный период интернационализация деятельности российских компаний и развитие инвестиционнопроизводственной кооперации с зарубежными компаниями рассматривались преимущественно как благоприятные для российской экономики явления, способствующие формированию за рубежом ее «внешнего сектора», своеобразной «подушки безопасности». В период кризиса отношение к экспансии на зарубежные рынки близко к периоду 1990-х годов, когда иностранные инвестиции воспринимались как скрытая форма «бегства капитала».

Таблица 1.

Несостоявшиеся проекты внешних поглощений и приобретений российскими

компаниями в 2008 г.

Источник: Хейфец Б., Байков В.

Кризис выявил минусы стремительной экспансии российских компаний в 20002007 гг., которые в основном придерживались рискованной стратегии быстрого построения вертикально-интегрированных структур без серьезной диверсификации и модернизации своего бизнеса. Вместе с тем, экономическая нестабильность открывает уникальные возможности для стратегических зарубежных приобретений российского бизнеса. Кризис обнажил глобальную тенденцию современной экономики - перемещение мировой экономической мощи с Запада на Восток.[61] Обывателям из западных стран все более предпочтительнее видеть в качестве инвесторов российские компании, а не госкорпорации Китая или инвестиционные фонды персидских монархий. В этих условиях все большее значение приобретает государственная поддержка зарубежной экспансии (например, предоставление кредитов «Внешэкономбанком»), одна из задач которой - стимулировать привлечение технологий и ноу-хау в Россию посредством зарубежных капиталовложений российских компаний.