Установление цены

Никто не знает точно, какая доля драгоценных металлов торгуется на внебиржевом рынке, но известно, что этот рынок самый крупный по драгоценным металлам. Установление цен на этом рынке — это попытка достичь "правильной цены" каждый день. Но на практике торговые цены колеблются в значительной степени вокруг этой цены. Так как внебиржевой рынок больше фьючерсного рынка, то устанавливаемые, согласно фиксингу, цены на этом рынке должны являться ориентировочным уровнем для торговли на фьючерсном рынке. Однако на практике все происходит в точности наоборот. Помимо всего прочего, на фьючерсных рынках доступна вся точная информация по всем введенным в оборот контрактам и ценам. Поэтому обычно графики фьючерсов с ежедневными максимумами, минимумами и ценами закрытия считаются самыми важными, тогда как графики, основанные на ценах "спот", используются в качестве дополните льных индикаторов.

На фьючерсных рынках наиболее торгуемые контракты по золоту и серебру обращаются на бирже П8 СОМЕХ, а платина и палладий — на Нью-Йоркской бирже ЫГМЕХ. Для улучшения оценки рынка рассматривают и цены "спот", где обычно используются цены по "фиксингу" или цены закрытия Лондонской Биржи металлов (Ьопйоп Ме1а1§ ЕхсЬапде).

Самые ранние признаки надвигающихся сильных колебаний в драгоценных металлах часто наблюдаются в акциях золотодо-бывающих компаний, которые являются относительно эффек-тивными дисконтерами движений цен на золото. Чтобы схватить эти сигналы, вам следует наблюдать за индексами золотодобычи, самые важные из которых:

Индекс золотодобычи Файненшиал Тайме (Р. Т. ОоМ Мтез)

Австралийский золотой индекс (АийгаНап ОоМ Мех)

Индекс золотых акций фондового рынка Торонто (Тогоп!о §1оск БхсЬапде ОоМ §Ьаге Мех)

Индекс золотодобычи Стандарт энд Пур (§1апйаМ&Роог5 ОоМ Мтез Мех)

Первый индекс наиболее наблюдаемый. Он основан на индексированных значениях 24 южноафриканских золотых рудников, рассчитанных в фунтах стерлингов. За индексом наблюдают многие профессиональные спекулянты, и он четко используется при торговле по графикам: графические сигналы чрезвычайно самоупрочняющиеся.

После изучения графиков мы направляемся к самому золоту и фьючерсам на золото: последние в ежедневной торговле склон-ны быть впереди на полкорпуса (самый торгуемый контракт — так называемый золотой фьючерс СМХ3). Золото в основном торгуется за доллары. Поэтому важно выстраивать график по металлу именно в этой валюте. Для полной картины нам следует рассматривать графики на золото в австралийских долларах, фунтах стерлингов, швейцарских франках, евро и особенно иене — пяти самых торгуемых валютах.

Касаясь трех других драгоценных металлов, разумнее предположить, что соответствующие акции являются хорошими инструментами прогнозирования, но на практике трудно найти репрезентативный индекс для серебра, платины и палладия (многие серебряные рудники находятся в Перу).

1СМХ СоИ РиШгез. ОСНОВНЫЕ ПРАВИЛА Рыночных ВЗАИМООТНОШЕНИЙ Акции •• '> . ' л

Рыночная аналогия. Ищите взаимное подтверждение между связан ными графиками, включая секторы акций, национальный фондо вый индекс, индексный фьючерс и глобальный фондовый индекс,

Линия роста/спада. Эта линия отражает коэффициент между ко личеством поднимающихся, падающих и неменяющихся акций соответственно, являющийся признаком устойчивости тренда.

Новые максимумы/новые минимумы. Ищите подтверждения трен да в фондовом индексе, используя этот индикатор, который отра жает количество акций, располагающихся на новых максимумах или минимумах. Т

Рассеивание. Ищите подтверждения тренда в фондовом индексе 'по его реакции на то, какой процент акции располагается над их

собственными 200-дневными средними.

Бонды

Ищите подтверждения путем изучения национальных и международных графиков и сравнения краткосрочной и долгосрочной доходности. Начинайте с допущения, что краткосрочные процентные ставки обычно бывают впереди долгосрочных процентных ста-вок.

Валюты

Сравнивайте все графики самых торгуемых валютных комбинаций и соответствующие эффективные обменные курсы, включая и 90- дневную доходность по ключевым валютам.

Товары

Отправная точка —товар СКВ в долларах, иене, евро и швейцарском франке и эквивалентный фьючерсный контракт. Сравнивайте графики отдельных товаров с соответствующими товарами в пределах одного сектора.

Драгоценные металлы

Ищите подтверждения всех отдельных сигналов рассмотрением трех типов рыночной аналогии:

Аналогия между графиками золотых рудников и золота

Аналогия между четырьмя драгоценными металлами

Аналогия между курсом по сделкам за наличные каждого драго ценного металла и его фьючерса

Отправная точка — рудники и фьючерсы склонны быть впереди физического, реального металла.