К главе 7

Показатели финансово-хозяйственной деятельности Показатель На начало анализируемого периода На конец анализируемого периода Отклонение Темп

роста, % 1 2 3 4 1.Балансовая прибыль, тыс.

Для определения влияния отдельных факторов на величину рентабельности используем метод цепных подстановок.

Влияние абсолютных изменений, % Влияние изменения прибыли:

(строка 1 графа 3/строка 2 графа 1)-100% 3,47 Влияние изменения стоимости производственных фондов: [строка 1 графа 2 (1 / строка 2 графа 1 — 1 / строка 2 графа 2)]-100 % 3,61 Проверка: 3,47 + 3,61 = 7,08.

Влияние относительных изменений: (117,33/86,67) • 100% = 135,38% Влияние изменения прибыли:

[(строка 1 графа 4 — 100 %) / строка 2 графа 4]-100 % 20,00 Влияние изменения стоимости производственных фондов: (100 % / строка 2 графа 4)-100 % - 100 % 15,38

7.2. Для ответа на вопросы строим новую аналитическую таблицу. Анализ показателей оборотного капитала Период Отклонение Показатель базовый отчетный абсолютное относительное, % 1. Материальные затраты на производство продукции, тыс. руб. 116,70 155,12 38,42 132,9 2. Среднемесячный остаток материалов, тыс. руб. 22,05 31,97 9,92 145,0 3. Среднемесячная себестоимость продукции, тыс. руб. 128,97 172,87 43,9 134,0 Период Отклонение Показатель базовый отчетный абсолютное относительное, % 4. Материалоемкость (строка 1 : строка 3) 0,905 0,897 -0,008 99,2 5. Коэффициент оборачиваемости материалов (строка 3: строка 2) 5,849 5,407 -0,442 92,4 6. Продолжительность оборота, дни (30 дней : строка 5) 5,129 5,548 0,419 108,17 7.

Первый вариант расчета.

Продолжительность одного оборота оборотного капитала в отчетном периоде: 30 : 5,407 = 5,548 дн. Потребность в оборотном капитале с учетом фактического объема выпуска продукции (в отчетном периоде) и скорости оборота средств в базовом периоде: (5,129 • 172,87): 30 = = 29,556 тыс. руб. Реальный среднемесячный остаток материалов в базовом периоде 31,97 тыс. руб.

Таким образом, вследствие замедления скорости оборота, сумма дополнительно вовлеченного в оборот капитала составила -31,97 + 29,556 = = —2,414 тыс. руб. Это объясняется тем, что кроме замедления скорости оборота средств действовал фактор увеличения объема произведенной продукции.

Второй вариант расчета.

Сумма дополнительно вовлеченного в оборот капитала равна: [Коэффициент закрепления в отчетном периоде — Коэффициент закрепления в базовом периоде] • Себестоимость продукции в отчетном периоде = = [0,171 - 0,185] • 172,87 = -2,414.

7.3. По данным, приведенным в таблице к задаче, АВМ= (300 + 150)/ 1 500 = = 0,3.

Изменение прибыли, как результат изменения выручки, можно найти из формулы, приведенной в гл. 7: ДП = ATR • АВМ, если считать, что постоянные затраты не изменились. ДП = -1 500 • 0,1 • 0,3 = -45 тыс. руб.; изменение составило 30% (45/150 • 100% = 30%). Тогда, если предприятие сохранит 90% выручки, оно сможет сохранить 70% прибыли (100%— -10% • 3 = 70%). При уменьшении выручки на 10% прибыль уменьшается на 30%. Эффект операционного рычага равен 3.

Эффект производственного рычага можно также вычислить по формуле: Эпр = 1 + fC/Пб, где Пб — прибыль до налогообложения; Эпр = = 1 + 300/150 = 3.

Вычислим значение точки безубыточности. Для этого нужно приравнять к нулю прибыль в уравнении TR • АВМ = FC. Отсюда 77?0 — FC / АВМ = = 300 /0,3 = 1 000 (объем выручки, при которой прибыль равна нулю). TRq/TR = 1 000/1 500 = 2/3. Следовательно, снижение выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли, равно (1 - 2/3) х х 100% = 33,3%.

Чтобы оценить изменение прибыли, приходящейся на одну акцию (остающейся в распоряжении акционеров), необходимо вычислить отношение A EPS/EPS.

Уровень эффекта финансового рычага (влияние заемного капитала) в европейской модели составляет —4,1%. Таким образом, при значении рентабельности чистых активов 20 % заемные средства снижают рентабельность капитала предприятия на 4,1 % (цена, уплачиваемая за пользование ими, оказывается слишком высокой).

Эи = 3 • (-0,041) = -0,123 (интегральный эффект). 7.4.

AVC= 10 + 15 = 25; FC, т.е. годовая сумма амортизационных отчислений равна: а) (3 000 000 - 120 000)/5 = 576 000; б) (3 000 000 - — 120 000)/2 = 1 440 000; Q = 360-1 000 • 0,8 = 288 000 (оптимальная загрузка производственной мощности равна 80%).

a) AFC = 576 000/288 000 = 2; б) AFC = 1 440 000/288 000 = 5; Р = АТС -> a) P = 27; б) Р = 30. 7.5.

Сравнение финансовых и денежных потоков, тыс. руб. Операции Финансовые потоки Денежные потоки 1-й год Начисление и получение на расчетный счет балансовой прибыли

Оплата приобретенного основного средства (в том числе НДС) Начисление амортизации Начисление и уплата налога на прибыль + 2 000

-200 -630 + 2 000 -1 200 -630 Итого 1 170 170 2-й год Начисление и получение на расчетный счет балансовой прибыли Начисление амортизации Начисление и уплата налога на прибыль + 2 000 -200 -630 + 2 000 -630 Итого 1 170 1 370 Таблица отвечает на вопросы задачи.

7.6.

Баланс предприятия

Отдано Сумма, тыс. руб. Взято Сумма, тыс. руб. Аренда корабля 2 000 Собственные сред Припасы 1 500 ства 500 Наличные 1 000 Кредит 4 000 Итого 4 500 Итого 4 500

Коэффициент общей ликвидности рассчитаем по формуле:

LQ = НЛА + 0,5БРА + 0,ЗМРА,

НОС + 0,5КСП + 0,ЗДСП,

где НЛА — наиболее ликвидные активы; БРА — быстро реализуемые активы; МРА — медленно реализуемые активы; НОС — наиболее срочные обязательства; КСП — краткосрочные пассивы (займы, обязательства, взятые на срок менее 12 мес.); ДСП — долгосрочные пассивы (займы, обязательства, взятые на срок более 12 мес.).

Получим LQ = (1 ООО + 0,5-1 500 + 0,3-2 ООО) / (0,5 • 4 000 + 0,3 • 500) = = 1,09.