Финансовые кризисы

Развивающиеся страны больше всего опасаются того, что глобализация, особенно открытие их финансовых рынков, приведет к большей волатильности их национального дохода и, как показали недавние азиатские кризисы, к серьезной нестабильности, когда годы усилий могут пойти насмарку из-за того, что какие-нибудь молодые трейдеры на Уолл-Стрит нажмут несколько кнопок на своих компьютерах.

Волатильность давно уже вызывает споры среди экономистов, специализирующихся на проблемах развивающихся стран. Многие утверждают, что в результате интеграции в мировую экономику производящие первичную продукцию развивающиеся страны в долгосрочной перспективе могут столкнуться с замедлением темпов роста из-за нестабильности доходов, вызванной колебаниями объема их экспортных поставок в связи с цикличностью развития экономики Севера. Детально изучив опыт 21 развивающейся страны за послевоенный период совместно с Мюинтом, мы пришли к выводу об отсутствии связи между волатильностью темпов роста и долгосрочными тенденциями в этой сфере (Lal,Myint 1996). Волатильность темпов роста не обязательно ведет к снижению общих результатов развития. Так, в послевоенный период Гонконг отличался крайне высоким ее уровнем, а у Индии темпы были весьма стабильными. Тем не менее это не помешало Гонконгу продемонстрировать в эти годы один из самых впечатляющих результатов с точки зрения роста, а в Индии постоянный, но низкий рост в это время напоминал стабильность состояния больного, находящегося в коме. Несомненно, интеграция стран в мировую экономику может сделать их показатели национального дохода более изменчивыми, но это никак не может отрицательно повлиять на долгосрочные темпы роста.