Кредитная экспансия и рестрикция

Основными типами денежно-кредитной политики выступают кредитная экспансия и кредитная рестрикция.

Кредитная экспансия (англ.

Политика дешевых денег используется в условиях циклического уменьшения объемов производства и растущей безработицы.

Инструменты, реализуемые Центральным Банком при реализации кредитной экспансии:

• приобретение ценных бумаг (облигаций, казначейских обязательств) у населения и коммерческих банков;
• понижение резервной нормы;
• понижение учетной ставки процента (или ставки рефинансирования, т. е. ставки, по которой государственный банк взыскивает платежи по кредитам, выданным коммерческим банкам).

В результате данных мероприятий включается так называемый трансмиссионный (передаточный) механизм, приводящий последовательно к:

1. росту денежного предложения;
2. падению процентных ставок коммерческих банков;
3. росту инвестиционных расходов предприятий;
4. увеличению реального чистого национального продукта.

Кредитная экспансия также приводит к включению трансмиссии на уровне международных связей страны. Последовательно происходит:

Сокращение спроса на национальную валюту за границей;

Обесценение национальной валюты;

Увеличение чистого экспорта. Кредитная рестрикция (англ. credit restriction), или политика дорогих денег (англ. tight money policy) – ограничение эмиссии и кредитования.

Политика дорогих денег применяется в условиях роста общего уровня цен.

Инструменты, реализуемые Центральным Банком при реализации кредитной рестрикции:

1. реализация ценных бумаг;
2. параллельное увеличение нормы резерва и учетной ставки.

В итоге:

1. предложение денег сокращается;
2. ставки процента коммерческих банков возрастают;
3. сокращается объем инвестиций предприятий;
4. уменьшается рост цен.

Кредитная рестрикция на международном уровне приводит к:

1. росту спроса на национальную валюту за границей;
2. увеличению стоимости национальной валюты;
3. сокращению чистого экспорта.

Факторы эффективности кредитной экспансии и рестрикции:

• скорость принятия решений центральным банком (как правило, решения об изменении фискальной политики принимаются парламентом и долго обсуждаются);
• степень изоляции руководителей центрального банка от давления групп лобби.

Основными целями денежно-кредитной политики вообще можно считать:

• увеличение реального ВВП;
• снижение уровня безработицы;
• стабилизацию цен;
• достижение устойчивости платежного баланса.

7