Сущность корпоративного управления

Понятие "корпорация" происходит от латинского "corporatio", что оз­начает объединение. Широкое распространение понятия "корпорация" при­вело к тому, что в настоящее время этот термин применим к множеству об­щественных явлений.

Анализ экономической и юридической литературы позволил нам вы- явить следующие особенности понятия "корпорация". Этот термин можно понимать как в широком, так и узком смысле слова. В самом широком смыс­ле корпорация определяется как "союз (организация, объединение), созда­ваемый для защиты каких-либо особых, чаще экономических, привилегий их участников"⁵ или "объединение нескольких компаний, осуществляющих дея­тельность в рамках общей стратегии и консолидации финансовых потоков".⁶ Известные экономисты Самуэльсон П. и Нордхаус В. определяют корпора­цию как "юридическое лицо, которое может самостоятельно продавать и по- купать, занимать деньги, производить товары и услуги и вступать в кон­трактные отношения, имеет право ограниченной ответственности, в соответ­ствии с которым инвестиции каждого из собственников корпорации ограни­чены строго определенным размером".⁷

Нам представляется, что наиболее полное определение дано в коммер­ческом словаре: "Корпорация - широко распространенная в странах с разви-

ф ⁵ Андронаки Т.А. Организация государственного регулирования корпо­

ративного сектора российской экономики: Дисс. ... кан. экон. наук. М., 2001. С.15.

⁶ Бандурин А.В. Управление деятельностью корпораций в России: Дисс. кан. экон. наук. М., 2002. С.46.

⁷ Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономика: Пер с англ. М., 1997. С. 144.

той рыночной экономикой форма организации предпринимательской дея­тельности, предусматривающая долевую собственность, юридический статус и сосредоточение функций управления в руках верхнего эшелона профессио­нальных управляющих (менеджеров), работающих по найму".^[3]

В соответствии с действующим российским законодательством, поня­тие "корпорация" трактуется как правовая форма предпринимательства, наи­более распространенная форма акционерного общества, обязательно имею­щая статус юридического лица.

Мы видим, что существуют различные точки зрения на вопрос о том, какие формы предпринимательских объединений относятся к корпорациям. Это объясняется различием в понимании учеными характерных черт, прису­щих корпорации.

Согласно одной из распространенных гипотез (соответствует конти­нентальной системе права) корпорация - это коллективное образование, ор­ганизация, признанная юридическим лицом, основанная на объединенных капиталах (добровольных взносах) и осуществляющая какую-либо социаль­но-полезную деятельность.^[5] То есть определение корпорации фактически соответствует определению юридического лица. В этом случае корпорации свойственны следующие черты:

- наличие юридического лица;

- институциональное разделение функций управления и собственности;

- коллективное принятие решений собственниками и (или) наемными управляющими,^[6]

В понятие корпорации, помимо акционерных обществ, могут вклю- чаться и другие юридические лица: различные виды товариществ (полные, коммандитные), хозяйственные объединения (концерны, ассоциации, хол­динги и т.п.), производственные и потребительские кооперативы, коллектив­ные, арендные предприятия, а также государственные предприятия и учреж­дения, имеющие своей целью осуществление культурной, хозяйственной или иной социально-полезной деятельности, не приносящие прибыль.^{[7] [8]}

Конкурирующая гипотеза (соответствует англосаксонской системе права), ограничивающая круг предпринимательских объединений, включае­мых в понятие корпорация до открытых акционерных обществ, основывается на утверждении, что основными чертами корпорации является следующие:

- самостоятельность корпорации как юридического лица;

- ограниченная ответственность индивидуальных инвесторов;

- централизованное управление;

- возможность передачи другим лицам акций, принадлежащих индиви­дуальным инвесторам.'³

W Таким образом, камнем преткновения в диалоге различных ученых яв­

ляется вопрос включать или не включать в свойства корпорации возможно­сти свободной передачи акций и, следовательно, ограничивать либо не огра­ничивать понятие "корпорация" формой открытого акционерного общества.

Наиболее показательным примером становления выше отмеченной от­личительной черты корпорации является развитие законодательства в облас­ти рынка ценных бумаг в США. Там с давних пор действовала норма "обще- го права", согласно которой акции не признавались имуществом в обычном смысле этого слова. В дальнейшем суд отменил теорию общего права о не­материальном характере акций, который исключает возможности их иденти­фицировать. По закону штата Делавэра акции корпорации являются не толь­ко личным имуществом, но и таким имуществом, которое может быть иден­тифицировано, арестовано и реализовано для оплаты долгов собственника.^[9]

Причиной существования в экономической литературе различных то- чек зрения на значение свободной передачи акций как неотъемлемой черты корпорации, по нашему мнению, является влияние тех или иных институтов рыночной экономики, включая формы предпринимательских объединений, на формирование и развитие экономики стран, на примере которых изучается деятельность корпорации. Это объясняет разницу в подходах к определению корпорации ученых, изучающих англо-американскую модель корпоративно­го управления, и ученых, изучающих германскую и японскую модели корпоративного управления.

# Англо-американская модель корпоративного управления характеризу­

ется наличием подавляющего числа акционерных обществ как формы орга­низации крупных компаний (в США 6000, в Англии 2000), а также сильным влиянием фондового рынка и рынка корпоративного контроля на корпора­тивные отношения.^[10]

Германская модель корпоративного управления, напротив, характери­зуется незначительным количеством открытых акционерных обществ (их р число 650), сильным влиянием банковского финансирования вместо акцио-

нерного, контролем со стороны Совета директоров, а не рынка корпоратив­ного контроля за эффективностью работы менеджеров.^[11]

Для достижения целей данного исследования наиболее приемлема, по нашему мнению, гипотеза англо-американской системы корпоративного управления.

- тенденция к увеличению влияния транснациональных корпораций, формой которых является открытые акционерные общества, в мировой эко­номике усиливается, что приводит сегодня к унификации понятия корпора­ции в различных системах корпоративного управления;

- объектом исследования являются российские открытые акционерные общества (типа ОАО "Газпром"), которые стали основной формой предпри­ятий после приватизации начала 90-х годов.

Что касается собственно корпоративного управления, то по этому во­просу сегодня в научной литературе можно обнаружить несколько различ­ных подходов.

Термин "корпоративное управление" в России стал упоминаться около 10 лет назад. Но если опросить российских предпринимателей, что такое корпоративное управление, большинство из них скажут, что это наука о ру-

* ководстве компанией или корпорацией, хотя на самом деле суть этого поня­

тия иная.

Corporate governance (именно так звучит корпоративное управление на английском языке) означает систему взаимодействия акционеров и менедж­мента компании. В современной мировой экономике качество корпоративно­го управления превратилось в один из важнейших факторов стабильности

предприятий, считающийся не менее важным, чем текущие экономические показатели.^[12]

к*

Теория корпоративного управления как самостоятельное научное на­правление стала формироваться лишь в 80-е годы прошлого столетия. Прав­да, тогда же неторопливость осмысления сложившихся реалий была с лихвой компенсирована исследовательским "бумом" и активизацией регулирования отношений в данной сфере. Анализируя особенности современной эпохи и двух предшествующих, современные ученые делают вывод, что в XIX в. дви­гателем экономического развития было предпринимательство, в XX столетии - менеджмент, а в XXI в. эта функция переходит к корпоративному управле­нию.^[13]

Основа современного понятия "корпоративное управление" была зало­жена в США в 1920-е годы Альфредом Слоуном, президентом компании Дженерал Моторе. Корпоративное управление как система возникло в связи с разделением функций владения (акционеры) и управления (наемные ме­неджеры).

Рассмотрим определение корпоративного управления с различных то­чек зрения.

Подход с точки зрения психологии менеджмента^[14] определяет корпора­тивное управление как управление, которое порождает корпоративную куль­туру, то есть комплекс общих традиций, установок, принципов поведения.

Подход с точки зрения теории фирмы^[15] подразумевает совпадение по­нятий корпорация и организация. Например, понятие корпоративной инфор­мационной системы.

Подход с точки зрения финансовой системы^[16] определяет корпоратив­ное управление как определенные институциональные соглашения, обеспе­чивающие трансформацию сбережений в инвестиции и распределяющие ре­сурсы среди альтернативных пользователей в индустриальном секторе. Эф­фективный переток капитала между отраслями и сферами общества осущест­вляется в рамках корпораций, построенных на основе объединения банков­ского и промышленного капитала.