Кейс

Сидоров Николай Петрович был назначен помощником финансового директора компании «ГАЗ - 1»; задачей которого было вернуть компании устойчивое финансовое положение.

В следующих таблицах представлены балансы и отчетыо финансовых результатах компании за 2015 и 2016 годы, а также прогнозы этих отчетных документов на 2017 год.

Сидоров исследовал ежемесячные данные за 2016 год (здесь не представлены) и выработала план действий на ближайший год. Ежемесячная выручка увеличивалась, затраты снижались, и значительные убытки в первые месяцы сменились небольшой прибылью к декабрю (таким образом, данные за год выглядели немного хуже, чем данные за декабрь). Кроме того, похоже, что рекламная кампания будет «раскручиваться» медленнее, чем предполагалось, что для наращивания продаж в новых офисах потребуется больше времени и больше времени потребуется для модернизации производственного оборудования. Тем не менее, Сидоров считал, что в ближайшее время компания выживет.

Таблица 1

Компания «ГАЗ - 1» (в ден.ед.)

Таблица 2

Компания «ГАЗ - 1» (в ден.ед.) отчет о финансовых результатах

Таблица 3

Компания «ГАЗ - 1» (в ден.ед.) анализ коэффициентов

Сидоров Н.П. должен подготовить анализ современного положения компании и план действия.

а. Чем полезны финансовые коэффициенты? Каковы пять основных категорий коэффициентов?

б. Вычислите для 2017 года коэффициенты текущей и быстрой ликвидности на основании предварительных данных баланса и отчета о финансовых результатах. Что вы можете сказать о положении ликвидности компании в 2015 и 2016 годах? Какой она ожидается в 2017 году? Мы часто считаем, что показатели ликвидности полезны:

1) менеджерам для помощи в ведении бизнеса,

2) банкирам для выполнения кредитного анализа,

3) акционерам для оценки акций.

Могут ли различные группы пользователей иметь равный интерес к коэффициентам ликвидности?

в. Вычислите для 2017 года оборот материально - производственных активов, срок оборота дебиторской задолженности, оборот основных средств и оборот активов. Как рентабельность активов «ГАЗ - 1» можно сравнить с другими фирмами в отрасли?

г. Вычислите для 2017 года коэффициенты левериджа, покрытия процентов и обеспечения фиксированных платежей. Как компанию «ГАЗ - 1» можно оценить по сравнению с другими фирмами в отрасли в смысле финансового левериджа? Какие выводы вы можете сделать на основании этого сравнения?

д. Вычислите для 2017 года рентабельность продаж, способность активов порождать прибыль, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала. Что вы можете сказать об этих коэффициентах?

ж. Вычислите для 2017 года отношения цена/прибыль, цена/денежный поток, а также отношение рыночной цены акций к их бухгалтерской стоимости. Указывают ли эти отношения на то, высокое или низкое мнение о компании составят инвесторы?

з. Выполните анализ масштаба и анализ темпов роста. Что эти виды анализа могут вам поведать о компании «ГАЗ - 1»?

и. Используйте расширенную формулу DuPont для того, чтобы создать резюме и обзор финансового положения компании «ГАЗ - 1» на 2017 год. Каковы основные сильные и слабые стороны компании?

к.

л. Не кажется ли вам, что можно снизить материально - производственные запасы, и если да, то как это может повлиять на рентабельность компании «ГАЗ - 1» и цену акций?

м. В 2016 году компания часто задерживала платежи своим поставщикам. Поставщики грозили прекратить отношения с компанией, и банк - отказаться возобновить кредитование, когда через 90 дней наступит срок возврата прежнего займа. На основании предоставленных данных можете ли вы как менеджер по кредиту компании - поставщика считать, что компании «ГАЗ - 1» следует продолжать поставлять продукцию в кредит? (Вы можете потребовать предоплату, но это может привести к тому, что компания перестанет покупать у вас.) Аналогично, если бы вы были банковским специалистом по кредиту, порекомендовали ли бы вы возобновление кредита? Повлияло бы на ваше решение то, что в начале 2017 года компания «ГАЗ - 1» продемонстрировала бы свои прогнозы на 2017 год, а также убедительные доказательства того, что она увеличит свой акционерный капитал на сумму более чем в 1,2 млн. ден.ед.?

н. Оглядываясь назад, что должна была компания предпринять в 2015

году?

о. Каковы возможные трудности и ограничения применения финансовых коэффициентов?

п. Каковы некоторые качественные факторы, которые необходимо учитывать при оценке будущего финансового положения компании?

Упрощенный баланс на 2017 год